行业与个股
        行业研究：
        轻工制造行业：轻工制造周报2018  年第14  期：梦百合5.1  亿可转债发行，扩品类成长性再加码
        本周，上证综指上涨1.13%，轻工制造指数上涨3.13%，跑赢上证综指2%，在申万28  个版块中排名第8。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：造纸Ⅱ（+6.17%）、包装印刷Ⅱ（+3.92%）、家用轻工Ⅱ（+1.17%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周板块成交量上升17.5  万手，周环比0.59%。个股方面，紫江企业（+31.31%）、ST  升达（+22.75%）、银鸽投资（+17.61%）涨幅靠前；皮阿诺（-5.81%）、奥瑞金（-4.95%）、双星新材（-3.67%）跌幅靠前。
        家用轻工：2018  年10  月中国出口2172.8  亿美元，增长15.6%，比9  月上升1.1  个百分点，是近8  个月以来的最高增速。短期来看，明年1  月关税抬升促使出口前移是近期数据回暖的主要原因，我们前期重点推荐的【梦百合】出口敞口达到82%，Q4  收入端有望呈现靓丽表现。长期来看，贸易摩擦或延续，公司海外产能布局可覆盖对美国出口，公司有望在行业洗牌加速扩大市场份额。此外，公司发行5.1  可转债，用于智能仓储中心建设、功能家具研发及产业化项目等，公司运营效率有望提升，功能家具与床垫生产、销售协同，公司打开床垫天花板，成长性再加码。本周TDI、MDI  价格创新低，TDI  周环比-6.42%收于1.75  万元/吨；MD  周环比-3.79%收于1.27  万元/吨，此外，人民币跌势持续，软体板块持续受益。我们前期重点推荐关注的【梦百合】在软体板块中原材料、外汇敞口最大，持续推荐。珠宝首饰：三季报内部分化明显，建议关注优质龙头【周大生】【老凤祥】。必选消费：日用品消费受经济扰动较小，文具、生活用纸防御性较强，短期内布局价值较高。包装造纸：本周箱板瓦楞纸价格持续下行，利好下游包装，建议关注成本下跌为包装企业带来的利润弹性。
        持续推荐关注各细分板块龙头：防御性考虑选择传统业务扎实，拓展办公与精品文创的【晨光文具】，生活用纸成长性强，开启扩品类之路的【中顺洁柔】。家具板块看好PE  处在底部，EPS  企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下，推荐中高端软体品类，首推抓住舒适性需求，专注功能沙发，供应链护城河明显的软体龙头【敏华控股】，18  年仅6.76xPE，对应未来3  年CAGR15%-20%;【顾家家居】转债成功落地,18  年仅20.03xPE，估值处在历史底部；【喜临门】渠道红利释放，估值对比增速显著低估；积极关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的【劲嘉股份】，和成本压力下产业链整合能力强的【合兴包装】、苹果产业链相关，客户持续多元化的【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高，盈利能力较强的【太阳纸业】。
        风险提示：原材料价格快速上涨或下跌；环保政策放松；地产调控超预期，景气度下滑