投资要点：
        10月银行股录得跌幅-0.8%，但远好于各类市场基准指数，在申万行业排名升至第1位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至11月6日，银行股累计跌幅-6.75%，排名保持第1。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月，银行板块整体估值呈现前低后高。截至11月6日，银行板块整体市盈率（历史TTM）6.57X，高于7年中位值（6.31X）和均值（6.24X）；整体市净率为0.87X，相比A股估值折价42%。
        银行3季报业绩增速继续上行，剪刀差改善明显。A股28家上市银行2018Q3共实现营收3.16万亿元，归母净利润1.22万亿元，同比分别增长7.99%、6.91%，增速环比均有所提升。上市银行整体营收增速终于再次超过归母净利润增速，改善明显。
        2.2  资产回表加速，净息差稳步上行。2018Q3上市银行利息净收入合计2.19万亿元，同比增长6.69%，占营收比重提升至69.45%。贷款增速的扩大，使得无论是在总资产中的占比，还是在生息资产中的占比都持续提升。虽然比预期的略晚，但在2季度银行净息差触底基本得到确认后，3季度净息差出现了明显的上浮。
        2.3  资产质量改善边际收窄，银行间有所分化。截至2018  Q3，上市银行整体不良率1.54%，环比下降1BP，除城商行不良贷款率持平2季度外，其余类型银行不良率均下行1BP。整体上，各类型银行不良贷款拨备覆盖率均上行，但是股份行与城商行分化差异较大。
        维持行业“同步大市”评级。《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》发布，参照同类资管机构有所放松，特别是对照现有银行理财业务在多方面出现松动，超市场预期。3季报显示银行业业绩持续好转，特别是营收增速再度超过归母净利润增速，表明银行业绩真实转好，但银行个体的差异性扩大，长期看好质地优良、经营稳健、能保持较高ROE的银行品种。
        风险提示：资产质量风险暴露失速，行业监管力度过紧。