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研究报告:东吴基金-基金周报总第678期-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-07 09:21:23
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴斌
研报出处: 东吴基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 717 KB 分享者: zi****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        当前市场热议底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从历史来看市场大的底部顺序是先政策底,然后估值低,最后盈利底/业绩底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期"政策底"已进一步夯实。自今年7  月20  日资管新规发布以来政策拐点信号不断明确,7  月国常会和中央政治局机会提出"积极财政政策更加积极,稳健的货币政策要松紧适度"和六稳,10  月19  日周五国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、证监会主席刘士余、银保监会郭树清同一天就当前经济金融热点问题接受采访积极表态,旨在解决股权质押和中小企业流动性风险的政策利好频发,比如央行在增加再贷款和再贴现额度1500  亿元、公司法修改适当简化股份回购决策程序、证监会通报完善并购重组监管工作等。市场跌幅较大、估值较低的背景下,政策利好不断催化短期反弹。短期反弹建议配置方向,一是以龙头券商、地产为代表的低估值低涨幅低仓位业绩少爆雷的大蓝筹,二是科技龙头成长股。以史为鉴,政策底催化的市场反弹后仍可能回撤筑底,防御性配置仍需关注。此外,内部向好的同时,外部风险依然较强,美股波动率加大。从传导性来说,真正的市场筑底仍然需要确认盈利下调幅度,关注明年初可能出现的估值底。  

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