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研究报告:国金证券-海外宏观周报:全球制造业PMI继续放缓,通胀压力有所上升-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-07 09:05:24
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,188 KB 分享者: na****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、全球制造业PMI  降至21  个月低点,通胀压力有所上升
        1.  美国10  月ISM  制造业PMI  扩张减速(10  月57.7,前值59.8)
        新订单、生产以及就业指数均出现回落,连续26  个月高于50,但开始进入扩张减速阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  欧元区10  月制造业PMI  增速放缓(10  月52.0,前值53.2)
        10  月德国和法国制造业PMI  持续下滑,整体订单走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        欧元区其他主要国家制造业整体扩张疲软;能源、食品、燃料和金属价格上涨,投入价格压力加剧。
        3.  英国制造业扩张急剧放缓(10  月51.1,前值53.6)
        产量增长减弱,新订单流入和就业人数自2016  年7  月以来首次下降。
        4.  日本制造业PMI  小幅上升(10  月52.9,前值52.5)
        产出、新订单和就业指数增长率提升幅度较大。
        由于金属和燃料价格上涨,投入价格增速创2011  年3  月以来最高水平。
        5.  俄罗斯制造业PMI  扩张加速(10  月51.3,前值50.0)
        产出和新订单的稳步快速增长,支撑了整个商品生产部门的整体表现。
        在价格方面,投入成本和产出通胀率均有所回落。
        6.  印度制造业小幅回升(10  月53.1,前值52.2),东南亚国家制造业分化
        得益于企业通过扩大生产、投入购买和就业来应对强劲的订单流入,印度制造业增长势头强劲。
        东南亚其他国家制造业出现分化,越南、菲律宾扩张加速,马来西亚扩张减速,泰国进入收缩,缅甸萎缩加剧,新加坡萎缩收窄。。
        7.  全球制造业PMI  持续回落,通胀压力有所回升(10  月52.1,前值52.2)
        产出增速和新订单减少,拖累整体PMI。在价格方面,投入成本通胀略有加速,而销售价格增速放缓至7  个月低点。
        二、美国个人消费增速符合预期、ADP、非农和工厂订单数据超预期
        1.  美国9  月个人消费支出符合预期,但收入增速创15  个月新低:政府公务人员的薪资同比上行,而私人部门薪资涨幅下滑。
        2.  美国工厂订单环比超过预期:  国防飞机和零部件的新订单提振。
        3.  美国非农就业人数超预期:支持美联储12  月进一步加息。
        三、本周重点关注美国中期选举、FOMC  会议、通胀和消费者信心指数
        财经事件:美国中期选举投票日、美联储公布11  月利率决议
        财经数据:美国JOLTs  职位空缺数(万)、英国9  月工业产出环比、美国10  月核心PPI  年率和美国11  月密歇根大学消费者信心指数初值。
        风险提示:
        美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
        美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。    

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