1、2018 年三季报总结:猪价反弹养猪股业绩环比改善;受益鸡价景气,禽板块业绩继续同比高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周,上市公司三季报披露完成,总的来看,第三季度1)养猪公司业绩环比改善,根据中国畜牧业信息网,7-9 月份22 省生猪均价13.45 元/公斤(同降6.21%,环增25.23%),超过各家上市公司全成本线,养猪盈利,受益第三季度猪价反弹上市公司的生猪养殖业务环比明显改善;2)禽链公司继续保持同比高增长,ROE 改善明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据博亚和讯,三季度毛鸡均价8.7 元/公斤,环比上涨18.69%;此轮景气利好产业链各环节,禽链公司业绩普遍高增长;3)其他板块中,疫苗、水产饲料个股第三季度业绩分化明显、种子个股亏损加剧。
2、非洲猪瘟助推行业产能去化,猪周期提前反转可能性渐强,优选弹性!
本周,52 城市生猪均价约13.57 元/公斤,环降0.66%,仔猪价格25.38 元/公斤,环降1.97%。其中,猪联网数据显示11 月3 日重庆均价18.59 元/公斤,全国最高,浙江17.17 元/公斤,贵州、福建、四川、广东均高于16 元/公斤,辽宁猪价回升至9.7 元/公斤,全国区域价差较上周缩小。我们认为,今年二季度超预期亏损以及8 月份以来的非洲猪瘟爆发导致行业母猪补栏的积极性大幅回落,预计2018 年将成为行业产能去化的拐点,行业景气将逐步震荡回升,周期有可能提前启动,板块配置价值彰显。标的上,首选弹性:重点推荐唐人神、天邦股份(停牌)、正邦科技;稳健性:温氏股份。
3、白羽肉鸡产品价格继续高位运行,鸡苗价格创11 年来新高,行业景气高涨,首推圣农发展。
根据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价9.53 元/公斤,较上周上涨5.54%;鸡苗均价6.10 元/羽,创2011 年以来新高,较上周上涨8.35%;鸡肉产品综合售价11.24 元/公斤,较上周上涨3.79%。2018 年是禽板块盈利反转年,产业景气有望延续至2019 年,通胀进一步推升板块的价格景气。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展,其次益生股份、民和股份、仙坛股份。。
4、农产品涨价趋势渐强,重点推荐新洋丰和苏垦农发。
国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段,叠加中美贸易战的影响,未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现端倪。随着大宗农产品价格进入涨价周期,种植收益将得到改善,种植产业链有望迎来业绩和估值的双提升。重点推荐:新洋丰(复合肥)、苏垦农发(农垦)。
5、北方捕捞季,鲜参价格高涨,辽参110-120 元/斤,鲁参95-100 元/斤,重点推荐山东海参龙头好当家。
根据中国水产频道报告,辽宁鲜活海参收购价飙升至每斤110 元-120 元;根据食品商务网,威海海参价格约100 元/斤,同比近乎翻倍,并超越了2009年和2010 年的行情高点。在《海参牛市到来?——辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会,今夏高温致辽参减产,根据央视经济信息联播,目前初步统计,海参受灾损失面积超过95 万亩,损失产量6.8 万吨。我们认为海参有望迎来2-3 年牛市!海参价格有望快速上涨,海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家(山东海参龙头),其次獐子岛(辽宁深海底播养殖模式)。
风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气