本期观点
本期广证恒生新三板教育指数下降 0.46%,落后三板成分指数 0.48 个百分点,落后三板做市指数 1.07 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期最受关注是中公教育借壳亚夏汽车方案获证监会有条件通过。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据弗若斯特沙利文的相关报告,截至 2017年全国共有 300 多家职业教育服务提供商,按照收入统计,中公教育以 4.1%的份额位居第一。中公教育近三年业绩增长迅速,2015-2017 年公司营收分别实现 20.76、25.84、40.31 亿元,对应实现归母净利 1.61、3.27、5.25 亿元。
拆分收入来看,公司主营业务涵盖公务员考试培训、教师资格及招录培训、事业单位招录培训等,2017 年以上三项业务收入占比为 51%、16.6%、14%,公务员考试培训主业仍占据大部分收入,但其余分部收入提升较快。公司已形成强大的线下教学点网络,截止 2017 年底已覆盖 31 个省市自治区、直营分支机构达 582 个。我们认为,公司作为职业培训领域绝对龙头,在具备强大线下壁垒的同时,后续有望通过“横向扩学科+在线”进一步打开增长天花板,建议投资者后续重点关注。
公司要闻
(1)星立方:拟向南天信息定向增发 2600 万股,实现控股合并。
(2)立思辰:2018Q3 归母净利润 6429.35 万元,同比增速 110.65%。
(3)中公教育:185 亿借壳亚夏汽车获证监会有条件通过。
(4)莲外教育:在港递交招股书,2018 上半年营收达 8022.6 万元。
(5)新东方:FY 2019Q1 净利-22%,扩张周期叠加监管趋严致短期利润压力加大。
(6)好未来:2019 财年 Q2 实现净收入 6.99 亿美元,同比增长 53.5%。
(7)精锐教育:联合收购启迪巨人 100%的股权,Q3 营收达 1.29 亿元。
(8)博实乐:达成协议收购山东省内 8 所幼儿园,旗下幼儿园将达 51 所。
(9)云学堂:获 5000 万美元 C 轮融资,发布“绚星”智能学习平台。
(10)亲宝宝:好未来领投,数亿元 C 轮融资将用于深化战略布局。
(11)教育部:已完成 8 万多所校外培训机构整改,完成整改率达 30.68%。
本期新三板市场
上周教育行业总成交数量为 118.22 万股,相比上上周增加了 42.18%;总成交金额为 592.53 万元,相比上上周上涨了 6.69%。上周教育行业公司中,有 23 家公司发生交易,上涨家数 10 家,下跌家数 10 家,持平家数 3 家。上周教育行业 PE(TTM)为 21.87 倍,较上期下降 1.31 倍。本期教育行业新增0 家挂牌企业,新增 1 家待审查企业,1 家企业发布定增预案,0 家发布并购重组计划。