简析三季度基金的转债配置情况
        1、2018  年三季度转债市场回顾
        股市缓慢磨底，债市情绪性调整，转债密集下修走出独立行情：三季度上证综指累计跌  0.92%，创业板指跌  12.16%；10  年期国债收益率上行  14BP，国开收益率下行  5BP；转债迎来转股价修正的密集期，中证转债指数上涨  2.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新上市  23  个标的，退市  2  个标的：千禾、景旺、安井等  23  个标的上市，宝信、万信完成强赎退市，2018  年三季度末转债及交债总市值  2388  亿，其中转债市值  1664  亿，交债市值  724  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、基金配置转债的总体情况
        公募基金持有转债市值小幅回升，市场占比维持低位：2018  年三季度公募基金持有的转债市值约  441  亿，相比  2018  年二季度的  402  亿环比上升约  39  亿，绝对水平相持平于  2015  年一季度。公募基金持有转债市值占全市场的比重继续维持在  18%，与二季度末持平，处于历史低位。
        从上交所公布的持有者结构也可以看出，2018  年二、三季度基金持有的转债和交债市值占全市场的比重维持在  13%附近。保险、社保等长线资金对转债参与度有明显提升，合计占比从二季度的  9.9%提升至三季度的  10.6%。
        结构上，各类基金持有的转债市值均有不同幅度的提升：细分来看，各类公募基金持有的转债市值均有所提升，其中混合型基金、一级债基和二级债基持有的转债市值提升幅度较大，环比上升幅度分别为  21  亿、7  亿和  5  亿。
        持有转债的公募基金个数持平上季度，仓位小幅提升：持有转债的公募基金个数为  1108  个，持平二季度，其中股票型基金持有个数上升最为显著，混合型基金持有个数下滑明显。考虑到公募基金持有转债市值是提升的，持有转债的公募基金对转债的仓位理应有所提升，转债占净值比在  5%以上的占比从二季度的  23%提高至三季度的  27%。
        3、转债基金的转债配置情况
        新上市  2  只可转债基金，合计新增规模约  5.7  亿：三季度新上市  2  只可转债基金，分别为华富可转债、银华可转债，发行规模约为  2.93  亿、2.79  亿。目前存量转债基金共  31  只，  28  只老转债基金有持仓数据，合计资产净值  70.5  亿，相比  2018  年二季度的  72  亿环比下降约  1.5  亿。各只转债基金资产净值变化分化，其中长信、富国、汇添富的净值增加较为突出，环比分别增加约  1.37  亿、0.84  亿和  0.68  亿。
        转债基金多数实现净值正增长，扭转二季度普跌局面：转债基金净值在三季度的表现有所好转，共  20  只转债基金实现净值正增长，其中创金合信、中欧、天治、华商、长信转债基金表现居前。
        转债基金杠杆水平持平：从  28  只转债基金的平均杠杆来看，2018  年三季度的平均杠杆水平为  1.12，相比  2018  年二季度的  1.11  基本持平，仍处于历史低位。
        转债基金加仓中油、光大、无锡，减持三一、宝武。