研究结论
        资产配置：整体仓位略有下降：18Q3  权益型基金的资产总值为2.2  万亿，环比下降1.1%；股票市值为1.6  万亿，环比下降4.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票占比从18Q2  的75.2%下降为72.8%，债券的配置比例由8.8%上升为13.2%，而从15  年Q2起逐期下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与上一次债券规模大幅上升时相比，当前状况的最大不同在于现金的比例较低。考虑市场行情，基金持股市值占A  股市值的比例连续两个报告期上升，当前为4.05%，18Q2  为3.99%，一定程度上体现了偏好。整体仓位下降同时增强指数型、偏股混合型以及普通股票型仓位均有所上升。
        主板配置大幅提升：主板配置比例由18Q2  的67.2%上升为70.2%，中小企业板的配置比例由20.1%下降为17.9%，创业板的比例基本不变。主板仍然处于低配的状态，18Q3  的低配比例为4.5%。中小板18Q3  超配比例为1.5%，较中报的2.4%大幅下滑。创业板超配比例基本不变，18Q3  为2.9%。基金重仓持股市值占各个板块的流通市值情况来看，主板仍然为最低，为1.5%，中小板环比下滑，当前为1.8%，创业板持续提升，当前为2.2%。
        大类板块：大幅加仓金融的同时也未大幅减仓消费：18Q3  大类板块中持仓占比最高的仍然是消费，为39.8%，其次为金融地产，为24.1%。从基金持仓市值与大类板块本身市值的环比增速差的情况来看，18Q3  只有金融地产大幅上升，而周期、TMT、公共大幅下降，消费小幅下降。基金重仓消费板块的大幅下降是由消费板块本身的下跌导致的，并非基金主动大幅减少配置比例。
        消费大类：加仓食品、减仓白电：消费大类18Q3  的超配比例为16.0%，较18Q2  的17.9%有所下降，但大幅高于18Q1  的12.4%。环比增速的拉动来看，医药、家电对消费大类的拉低作用比较明显，农林牧渔有一定的正向拉动。食品饮料18Q3  重仓的配置比例为14.5%，超配比例为8.8%，略高于18Q2；白酒的超配比例有所下降，但食品的超配比例有了较大幅度的提升，食品的超配比例从18Q2  的1.9%上升为2.5%。医药行业超配比例下降有限，从18Q2  的6.3%下降为5.2%。家电行业的超配比例大幅下降，从18Q2  的5.0%下降到18Q3  的3.1%，白电的超配从18Q2  的5.0%下降到3.2%，消费大类中超额配置比例上升的主要还有餐饮旅游与农林牧渔行业。
        金融地产：保险超配比例大幅上升：金融地产的低配比例从18Q2  的-5.1%上升为-1.0%。持仓市值环比的情况来看，非银行金融持仓市值的上升是拉动大类板块环比上升的主要原因。银行超配比例从18Q2  的-5.1%上升为-4.3%。非银行金融超额比例也从18Q2  的0.8%上升为3.4%。保险超配比例由18Q2的2.6%大幅提升为5.0%。
        TMT：计算机超配比例上升：TMT  超配比例由18Q2  的3.1%下降为1.4%，计算机的超配比例从18Q2  的0.6%上升为18Q3  的1.0%，连续四个季度环比上升。
        个股集中程度持续下降：18Q2  基金配置前三的个股为中国平安、贵州茅台与招商银行，同时基金的个股集中度持续下降，当前处于14Q4  的水平。
        风险提示
        上市公司业绩下滑超预期，市场流动性风险加大基金重仓配置情况与全部持仓配置情况之间存在较大差异