投资要点
        上周行情：上周餐饮旅游板块上涨  1.15%，相对沪深  300指数下跌  0.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别上涨5.52%、0.69%、1.28%、0.62%，相对沪深300  指数分别上涨4.28%、下跌0.54%、上涨0.05%、下跌0.61%；教育板块上涨1.12%，相较沪深300  指数上涨1.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业动态：1）同程艺龙将于周四过聆讯，通过IPO  募集10  亿美元。2）业务拓展不利，星巴克正逐步削减欧洲市场的业务。3）日本旅游访客量六年间首降，中国香港游客数量下降最多。4）华侨城拟以2.8  亿元收购丽江济海51%股份。5）Evolve  收购度假租赁定价平台Everbooked  。6）创客教育品牌飞航创客获数百万种子轮融。7）字节跳动完成Pre-IPO  融资  估值750  亿美元。8）创客教育品牌飞航创客获数百万元种子轮融资,用于课程研发等方面。9）好前程教育科技获200  万人民币种子轮融资。
        本周投资观点：
        教育：本周西南港股教育指数上涨0.27%，同期恒生指数下跌3.3%，港股教育指数跑赢大盘3.57pct。其中天立教育（-6.9%）、中国新华教育（-2.36%）、民生教育（-2.21%）、中教控股（-2.2%）、希望教育（-1.79%）、新高教集团（-1.5%）、宇华教育（-1.31%）、枫叶教育（+2.48%）、睿见教育（+7.47%）。自2018  年8  月民促法“送审稿”颁布以来，由于政策预期不明朗，港股教育板块持续回调。10  月20  日，财政部、国家税务总局等部门起草《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》正式发布。明确指出，今后计算个税应纳税所得额，在5000  元基本减除费用扣除和“三险一金”等专项扣除外，还可享受子女教育、继续教育（包括非学历职教）、大病医疗、住房贷款利息或住房租金，以及赡养老人等专项附加扣除。其中纳税人的子女接受学前教育和学历教育的相关支出，按照每个子女每年12000  元(每月1000  元)的标准定额扣除；纳税人接受学历继续教育的支出，在学历教育期间按照每年4800  元(每月400  元)定额扣除；纳税人接受技能人员职业资格继续教育、专业技术人员职业资格继续教育支出，在取得相关证书的年度，按照每年3600  元定额扣除。新个税法减免政策覆盖学历教育、非学历教育（职业培训）等领域，覆盖范围较广，预计将一定程度上提升教育行业的市场需求，建议重点关注学历教育相关龙头标的（中教控股等），及职业教育标的（百洋股份等）。另外，随着未来送审稿落地，政策预期逐步明朗，我们认为港股教育板块作为刚性消费性质凸显，建议关注前期下跌较多的优质标的中教控股等。
        餐饮旅游：本周餐饮旅游板块继续表现疲软，走势弱于大盘，三季报陆续披露，已披露标的业绩增速相较半年报均有所放缓。分板块看，景区板块：门票降价利空逐渐释放，景区标的收入普遍承压，多元化布局提升客单价成关键，推荐关注估值处于历史低位的黄山旅游（600054）：黄航高铁通车时间延后，客流增长催化仍有待释放；休闲人工景区异地复制能力卓越，继续推荐宋城演艺（300144），“休闲乐园+剧场演艺”绝对龙头，剧场演出形势对天气因素低敏感，与各地文化历史相关的差异化IP  提升整体竞争力，存量项目稳健增长+新增项目有序落地，剥离六间房事项稳步推进，专注主业+轻资产输出推动公司盈利持续增强，业绩成长具备确定性。餐饮板块：海底捞（6862.HK）兼具门店标准化+管理柔性化特征，门店标准化支撑快速扩张，截止2018H1  门店总数已达360  家，随着二三线城市大众餐饮消费升级趋势逐渐显现，渠道下沉+开店加速使公司具备高成长空间。酒店板块：行业酒店物业供给增加放缓成本提升趋势不改，中端酒店有望继续受益于消费升级，需求端主要受宏观经济景气度偏低影响，华住9  月经营数据RevPAr  增速放缓至10%以下，但长期看连锁龙头仍有望有益于行业结构优化，酒店板块估值已回归近3  年最低位，短期看存在布局机会，推荐首旅酒店（600258）；免税板块：继续推荐关注中国国旅（601888）：市场对免税牌照放开疑虑仍未消化，估值处于调整阶段，周内海南省国资委将其持有的海南省免税品有限公司51%股权无偿划转给中旅集团，换取中国国旅2%股权，海南免税资源进一步整合，未来海南离岛免税政策放开+市内免税店开放预期有望继续支撑业绩高增长。出境游板块：众信旅游（002707）整合竹园国旅30%股权事项落地，整合完成后竹园国旅将成为众信全资子公司，公司作为国内出境游龙头主打中高端出境游产品，竹园国旅凭借东南亚地区优势有望与众信形成更深化协同。
        风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，公司业绩不达预期的风险。