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汽车及新能源行业研究报告:西南证券-汽车及新能源行业周报:9月电池龙头市占保持提升,汽车工业收入利润双降-181028

行业名称: 汽车及新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-10-30 15:27:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洋
研报出处: 西南证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 1,146 KB 分享者: 积****取 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周动态点评
        事件1)第一电动公布9  月动力电池装机量统计数据,9  月份国内动力电池装机量为5.8GWh,环比增长38%,同比增长67.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9  月累计装机量为28.9GWh,累计同比增长96.3%
        从动力电池企业来看,9  月份第一名宁德时代装机量2.3GWh,市占率达到39.7%;比亚迪第二名装机量为1.6GWh,市占率为26.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两家合计占据市场份额达66.6%。从今年1-9  月累计清苦看,宁德时代以11.4GWh  的装机总量占据39.4%的市场份额;比亚迪以6.8GWh  的装机总量占据23.4%的市场份额。动力电池龙头企业市占率依旧保持提升,比亚迪增长速度超过宁德时代。
        从车辆细分类别来看,9  月电动汽车装机量的提升主要来源于纯电动客车。9月纯电动客车产量为9977  辆,环比上升82.6%,电池装机量为1.9GWh,环比大幅上升121.4%。纯电动乘用车方面环比保持增长,装机量为2.9GWh,环比上升10.6%。纯电动专用车装机量有所回升,装机563MWh,环比上升54.8%。而宁德时代和比亚迪9  月份单月的增长都和客车电池装机量提升关联紧密,其中宁德时代9  月客车装机量为1GWh,同比增长约132.5%;比亚迪9  月客车装机量为735MWh,同比增长约154%。
        事件2)国家统计局公布9  月全国规模以上工业企业利润情况:全国规模以上工业企业主营业务收入同比增长7.2%,利润同比增长3.9%;其中汽车工业收入同比下降3%、利润同比下降16.3%,低于工业企业总体水平
        2018  年1-9  月份,汽车规模以上工业企业方面,9  月份实现主营业务收入6984.2亿元,同比下降3%,实现利润总额469.4  亿元,同比下降16.3%,汽车制造业收入和利润增速均低于工业总体水平,趋势上和同比11.6%、7.1%的汽车零售销量、零售额降幅保持一致,结构上由于制造业上游原材料、能源等环节企业利润率提升速度更快,中下游汽车制造业利润端的衰退幅度较收入端更加明显。汽车制造业企业在整体销量放缓的背景下,持续受生产成本上升因素冲击的状况未发生明显缓解。
        一周复盘:上周沪深300  上涨1.23%,SW  整车板块上涨2.28%,SW  汽车零部件板块上涨1.67%,SW  汽车服务板块上涨0.52%。WI  新能源汽车指数上涨3.68%,WI  智能汽车指数上涨3.95%。
        投资建议:1)宁德时代:全球布局,强者恒强;2)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;3)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;4)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士;5)宇通客车:行业出清后补贴时代,新能源客车龙头空间广阔;6)均胜电子:整合落地,汽车电子龙头迎业绩向上拐点;7)小康股份:建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。
        风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。
        

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