内容提要:
本周公开市场净回笼1600 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季末扰动因素跨季后消退,叠加10 月降准释放约1.2 万亿元资金,目前银行间市场资金面转为整体宽松,其中R007 报收 2.6075%,较前1 周下行42.68BP,GC007 报收2.5665%,较前1 周下行 162.31BP。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他资金利率多数下行,其中上行幅度最大的是R001,为6.63BP,下行幅度最大的是GC001,为241.5BP。
本周信用债净融资额大幅上升,发行1216.64 亿元,到期规模850.82 亿元,净融资365.82 亿元,环比上升371.08 亿元。城投债和房地产净融资额均出现小幅回升,产业债中,非银金融、交通运输、建筑材料和化工业等行业净融资额规模为正,而钢铁、采掘等行业净融资额为负。信用债取消发行19 亿元,环比减少了68.5 亿元,主体以地方国有企业为主,行业以房地产、综合和非银金融等为主。
本周城投债发行293.5 亿元,到期规模258.2 亿元,净融资额为35.3 亿元,环比上升了96.88 亿元。
本周中证转债指数下跌2.07%,同期沪深300 指数下跌7.80%,本周无转债发行。
本周ABS 产品共计发行153.94 亿元,环比减少62%。主要是前1 周发行较多的企业ABS 在本周出现回落所致,本周发行较上周下降92.7%。
下周到期资金有1500 亿元国库现金定存,4515 亿元MLF。10月央行定向降准1 个百分点,叠加政府债券发行缴款、企业季度缴税等因素综合作用,预计10 月流动性后续先延续宽松后有所收敛,由此债市收益率大概率将呈现先下行后反弹的格局。
操作上,建议适量参与为宜,同时密切关注进入下旬后的流动性变化。
风险提示:基本面回暖,通胀压力加大,货币政策超预期调整,流动性持续紧张,美联储加息及全球债市出现较大幅度调整,风险偏好提升,城投债置换风险,相关市场政策监管趋严,供需出现重大变化等。