内容提要：
        节日期间全球资本市场和商品市场普遍出现较大幅度波动，受中美贸易战加剧预期影响，全球资本和商品市场出现不同程度下挫，纳指上周下跌3.21%创出半年以来最大周跌幅，欧洲股市普跌，香港恒指周跌幅达到4.38%，布伦特原油价格冲高回落上涨1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        为对冲将于年底前到期的逾一万亿中期借贷便利（MLF）和逐步加大的经济下行压力，十一长假的最后一天央行宣布降准1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从历史走势来看，央行全面降准后短期内股票市场普遍表现较好，但本次恐难有表现。
        目前宏观经济下行压力较大，降准能起到部分对冲作用但不足以扭转下滑压力，且中美贸易战对经济的损害开始逐渐显现，新兴市场汇率和股市的疲弱也导致资金外流，未来市场环境仍不容乐观。
        投资建议：9  月A  股市场技术上有转强迹象，长假期间内外压力大增，降准落地后或可部分化解港股大跌对A股的下行牵引力，但难以转跌为涨。未来需要政府出台更强有力的逆周期调控政策，否则需注意上证指数考验前低的可能，短期以控制风险为主，重回谨慎思路。谨慎关注农牧业龙头、扩内需政策受益的消费品行业以及受益油价上涨的化工、油服板块。
        风险提示：流动性趋紧，中美贸易摩擦加剧，海外市场波动风险，经济数据边际下行，债务风险加剧，房价大幅下跌。