扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

钢铁行业研究报告:爱建证券-钢铁行业周报:唐山限产略超预期,旺季成交短期有望持续-181022

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2018-10-22 17:43:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,627 KB 分享者: ang****am1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周钢铁板块周跌幅为  4.08%,沪深  300  指数周跌幅为  1.13%,跑输大盘  2.95  个百分点,列申万全部  28  个行业第  18。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块个股中上海钢联、新钢股份涨幅靠前,分别上涨  12.09%、2.49%,ST  抚钢、ST  沪科、新日恒力跌幅居前。
        黑色系冲高回落,焦炭领跌。尽管上周库存数据全面下降,黑色系在下半周依旧冲高回落,焦炭领跌,主力合约周跌幅  6.99%,焦煤、螺纹、热卷和动力煤主力合约环比下跌  1.42%、1.24%、1.81%、3.24%,铁矿主力合约价格与上周持平。从持仓量上看,黑色系持仓有所分化,焦炭、铁矿、动力煤持仓有所减少,周环比下降  6.11%、6.56%、6.02%,焦煤、螺纹、热卷持仓环比上周增加  12.69%、5.38%、14.66%。
        双焦库存略增,限产文件正式出炉唐山开工率回落。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为  177.13  万吨、15  万吨,京唐港库存增加  4.03  万吨,日照港库存下降  3  万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为  48  万吨、4万吨、97.6  万吨,天津港、连云港库存分别减少  7  万吨、1  万吨,日照港库存增加  9.6  万吨,钢厂焦炭平均库存可用天数回升至  8  天。铁矿石港口库存环比增加  172  万吨至  14529  万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为68.37%,唐山高炉开工率降至  60.37%。钢材社会库存下降  36.75  万吨,钢厂库存下降  31.33  万吨,沪线螺采购量周环比增加  3.13%至  40217  吨。
        螺纹利润维持高位。钢坯周内上涨  50  元,双焦、铁矿价格坚挺,钢厂整体利润略降。螺纹模拟毛利润为  1026  元/吨,毛利率为  25.97%;热卷模拟毛利润为  496  元/吨,毛利率为  13.89%;冷轧毛利润为  270  元/吨,毛利率为  6.69%;中厚板模拟毛利润  510  元/吨,毛利率为  13.65%。
        每周观点:唐山采暖季限产文件出炉,按文件所测限产比例在  35%左右,高于自京津冀地区采暖季大气污染综合治理攻坚行动正式文件稿限产预期放松后市场普遍预测,实际情况仍待后续观察。上周全国建材日均成交依旧保持  20  万吨以上,远高于往年同期,十月需求符合旺季预期。尽管周内  Mysteel  库存数据大幅下降,下半周期股两市仍以单边下跌为主,市场对于后市宏观经济和钢材需求的预期较为悲观,周五在大盘大幅反弹背景下,板块跟随展开修复,截止上周五板块相对估值为  0.75,后续仍以跟随大盘趋势为主。京津冀地区空气质量再次下降,地方政府限产力度加严,在短期需求有支撑、库存仍在底的背景下,钢材供需偏紧格局有望延续。
        投资建议:当前行业的逻辑在于采暖季限产对于供给实际的压缩情况、四季度房地产较好需求的延续性以及基建需求能否反弹,对此我们保持谨慎乐观的预期并给予行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com