扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:国金证券-18A股三季报业绩预告点评:中小创业绩回落,大市值业绩相对较好-181016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-17 13:40:53
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰,魏雪
研报出处: 国金证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,066 KB 分享者: gre****73 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        基本结论
        截至2018  年10  月15  日,沪深两市A  股2018  年三季报预告披露基本结束,其中中小板、创业板成分股全部披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至10  月15  日,2084  家公司披露了三季报预告,整体披露率为58.67%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中主板有439  家公司披露,披露率23.08%,中小板有913  家公司披露,披露率99.56%,创业板732  家公司披露,披露率100%。
        预计中小板三季报盈利增速延续放缓态势,实际幅度将大于业绩预告水平。中小板、中小板(  剔除金融)  三季报预告盈利增速分别为11.96%、12.27%,进一步剔除苏宁易购后,中小板(剔除金融、苏宁)2018  年三季报预告盈利增速为9.49%,分别较中报回落1.60、2.84、0.99  个百分点。由于中小板预告发布较早,时效性不高,从历次预告与最终实际数据对比来看,实际盈利增速大都明显低于预告值,预计中小板三季报实际盈利增速放缓幅度将大于业绩预告水平。
        创业板公司业绩分化较大,部分个股对创业板整体盈利增速有较大的扰动,其中亏损较大的公司偏多。由于创业板整体利润规模并不大,部分个股业绩变动剧烈,对创业板整体的盈利增速会产生较大的扰动,对创业板三季报盈利增速影响较大的共9  只股票,分别是光线传媒、智飞生物、三聚环保、神雾环保、宜通世纪、温氏股份、天海防务、金龙机电、坚瑞沃能。与中报相比,乐视网和宁德时代对创业板的三季报的影响大大减弱,但考虑到业绩可比性,依然对这两只股票作剔除处理。
        预计创业板三季报盈利增速继续大幅下行,剔除极端扰动股后,创业板盈利增速下行趋势不改。创业板三季报预告盈利增速为2.07%,剔除温氏、乐视后的盈利增速为3.34%,较中报的8.08%、11.08%继续回落。考虑到扰动股的存在,将上述11  只股票剔除后,预计三季报创业板盈利增速13.53%,较中报18.59%回落5.06  个百分点。
        创业板大市值公司业绩表现相对更好,但各市值区间盈利增速大都有所下滑。创业板大市值区间公司整体盈利表现要好于小市值区间内的创业板上市公司,小市值公司普遍业绩较差,市值30  亿以下公司共317  家,三季报盈利增速为-15.45%。除50-100  亿市值区间盈利增速与中报基本持平以外,绝大多数市值区间的三季报整体盈利增速环比下滑。
        大类板块和一级行业:1)上中游资源行业:除“有色”外,“采掘、钢铁、化工、建材”Q3  盈利继续延续高增长,但受Q3  工业品价格同比下滑影响,盈利增速大都有所回落;2)中游制造业:“军工、机械、公用事业、电气设备”Q3  盈利增速回落,“纺服、轻工”受益于人民币大幅贬值,Q3  盈利增速有改善;3)下游消费业:“商贸、房地产”Q3  盈利增速大幅回升,“食品饮料”Q3  盈利增速与中报基本持平,“医药和汽车”Q3  盈利增速环比大幅下行。
        从业绩改善情况角度筛选二级行业:披露率大于30%的行业中仅“服装家纺、塑料”行业盈利增速连续三个季度出现改善;盈利增速连续两个季度改善的二级行业中,“其他采掘、一般零售、元件、包装印刷、化学原料”行业三季报预告盈利增速在30%以上,三季报盈利增长较好。
        风险因素:业绩预告与实际值差距较大  、政策监管(金融去杠杆等)、海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com