跨期策略:
T1812-T1903 当季-次季跨期价差 0.015
T1812-T1903 跨期价差预测值下限为-0.1426
T1812-T1903 跨期价差预测值上限为 0.003167
T1812-T1903 当季-次季跨期价差目前为 0.015(和我们 9 月 19 日开始推荐该策略起已经有了 0.04 的盈利),而 T1812-T1903 跨期价差预测值下限为-0.1426,不过这个值被低估,据我们人为调整后下限至少为 0.1 以上,因此T1812-T1903 当季-次季跨期价差依然存在低估,可以继续做多 1 单位 T1812做空 1 单位 T1903,但由于 T1903 流动性极差,我们用收盘价检测的跨期价差很可能不是同一时点的数据,具体低估幅度需要参照 T1812 的卖一价和T1903 的买一价,在执行跨期策略时切记先成交 T1903 再成交 T1812。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
跨品种策略:
前期由于支持“债转股”和小微企业融资的定向降准资金暂时淤积在金融体系内部,市场对于短期资金宽松的预期爆棚,国债收益率曲线陡峭化,市场平静后 5 年期国债收益率和 10 年期国债收益率重新趋平,目前已经不再具备明显的跨品种交易机会,上一段时间我们推荐可以少量做多 1单位 10 年期国债期货、做空 2 单位 5 年期国债期货,止盈离场后未再提示新的交易机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前 5 年期和 10 年期国债利差位于 17.86BP,5 年期和 10年期国期限利差在 16BP-34BP 均属于均衡位置,10 年期和 5 年期国债现货目前没有跨品种交易空间,期货端距离可以运行跨品种策略的距离更远,期货端需要等 2 单位 TF1712 和 1 单位 T1712 的价差回落到 100.4 以下才存在跨品种交易空间。跨品种策略本身风险较大,需要的安全边际也较大,所以跨品种这个策略不能急,每年也就几次机会而已,国债移仓换月完成后我们会继续推荐更高频的跨期策略。