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研究报告:国金证券-2018年10月公募基金资产配置及投资组合报告:一波三折,逢低布局-181009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-10 09:21:39
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 984 KB 分享者: 零****份 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基  本  结  论
        9  月份资产走势回顾:前期国内权益市场在新兴市场货币贬值及新一轮加征关税的预期下震荡下挫;但随着加征关税的靴子落地及政策面的改革推进,使得市场情绪有所转暖,指数迎来久违反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月债券市场整体呈现“V”型走势,信用债表现相对更优。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而海外方面,在经历了前期的持续上涨后,9月美股表现波澜不惊;但港股在海外及国内市场的多重因素综合影响下,指数点位小幅回调,持续了近两年的牛市于今年戛然而止。商品类资产方面,因投资者担心潜在的供应短缺,致使国际油价再获上行支撑,全月  WTI  原油期货价格累计涨幅超  6%;而黄金价格受美元指数走势及美联储加息事件影响,全月小幅收跌  0.87%。
        10  月份资产配置建议:国内权益市场方面,短期负面因素有所缓解,贸易战边际影响逐渐弱化、政策环境偏暖使得短期风险偏好有所提升,同时市场估值处于历史低位,在此背景下不必过于悲观,对于基金投资可延续稳中求进的策略;港股仍有盈利预测及估值下调的风险,且目前市场受恐慌情绪主导,投资者信心仍待修复,建议待市场出现明确见底讯号后再考虑投资;美股方面,当前基本面依旧向好,预计美国本轮牛市有望延续,投资美股仍是当前进行全球资产配置的最佳选择;而债券市场方面,综合基本面和政策面来看,短期内债券市场明显转熊的基础较弱,市场大概率维持震荡走势;商品类资产中,短期内国际能源市场供需趋紧的局面难以打破,原油价格上涨预期仍将较为强烈;而黄金虽在强势美元影响下,价格难有较大起色,但当前黄金长期价值低点已经到位,目前尚需时间用以确认市场底部,因此建议投资者静待黄金投资时机的到来。
        2018  年  10  月基金组合:
        相对收益平衡型组合不调整,权益类产品上风格整体仍相对平衡。其中,易方达新经济偏好成长且部分持仓较为灵活,大成优选风格较为平衡,长期业绩稳健,交银新成长、华安科技动力侧重价值成长风格并适当逆向投资,且风险控制能力较强;农银汇理策略精选投资灵活的较高,且注重仓位选择;汇添富价值精选相对均衡,基金的风格稳健;民生加银策略精选侧重成长股投资,对科技股有不错的把握;  景顺长城能源基建,基金经理选股能力突出,同时基金在基建主题上有一定投资比例。固定收益类产品占据  20%的比例,关注易方达增强回报、招商产业,作为平滑组合风险收益的产品。
        绝对收益灵活型组合适当调整,组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主,同时整体风格相对平衡。组合内鸿德优选成长为成长风格基金,基金经理风格相对稳健;中欧潜力价值、华安核心优选基金价值风格显著且稳定,分散投资、风险收益优势明显;诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险,并注重构建高性价比组合;农银汇理策略精选投资灵活的较高,且注重仓位选择;易方达平稳增长在成长股投资的基础上也注重行业轮动,具备一定灵活性。此外,固定收益类产品占据  40%的比例。
        

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