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研究报告:中原证券-北京公积金政策调整点评:公积金贷款发放存压,调控思路延续-180919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-20 08:13:16
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王哲
研报出处: 中原证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: wor****or 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        事件:北京住房公积金管理中心办公室于2018年9月13日印发《北京住房公积金管理中心关于调整住房公积金个人住房贷款政策的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        政策调整内容:1.  贷款条件对于首套房与二套房的认定;2.  差别化贷款:首套、二套的贷款额度分别为120、60万,缴存一年可贷10万,不同住房类型的首付款比例分层,二套非普比例最高达到80%;3.其他内容;贷款最高不得超过65周岁等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        北京公积金贷款发放存在一定压力,一是提取比例上升,余额增速放缓,从每年的提取金额与归集金额比例来看,2013-2017近五年的平均提取比例为71.98%,与上一个五年相比提高了11.21个百分点。二是随楼市行情升温贷款比例增加,2013-2017年5年平均发放金额与数量为671.89亿元,2015、2016年随着楼市升温,公积金发放达到顶峰分别达到849.00、1073.41亿元。而贷款发放额与公积金余额比也水涨船高,2016年这一比例达到98.89%。
        住房公积金是居民购房的重要资金来源。我们测算,2015-2017年利用公积金的购房比例达到33.26%、32.63%、32.09%,公积金贷款与住户贷款(包括消费贷等)的比例平均达到22.13%。而目前北京楼市边际转好,成交回升,但是并不过热。主要原因是楼市价格自2016Q4回落以来,调控时间接近2年,已经趋于稳定,而购买需求开始逐步恢复常态,月均成交开始逐步回升。因此一方面还是延续此前调控的思路,另一方面则是由于公积金贷款发放的压力。
        公积金政策的调整落实北京城市总体规划要求,控制总量常住人口,由市区往郊区疏散,疏解非首都功能,引导市民合理住房消费,支持基本住房需求,落实“房住不炒”的定位。后市部分有公积金贷款发放压力的城市有望跟进公积金政策调整。整体楼市的需求将继续退潮,未来热点城市有望回归平稳健康发展。
        风险提示:市场系统性风险

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