上周恒生指数下跌915.1点，跌幅3.28%，收26973.5点；恒生国企指数下跌316.0点，跌幅2.9%，收10559.5点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工、通信和石油石化涨幅前三，餐饮旅游、基础化工和汽车板块跌幅前三。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对恒生国企指数下跌贡献比率较大三个公司则是腾讯控股、建设银行、中国石油化工股份，贡献比率分别62.4%、20.2%、5.0%。
        资金由新兴市场流向成熟市场。美元上升导致新兴市场货币贬值，增加外债违约风险，加速资金回流至成熟市场。股市资金最多流入的板块依次为科技、非必需消费品及金融。环球科技股估值不低，但其盈利能力仍优于大部份板块。本周沪市港股通资金净流入23.23亿港元，深市港股通净流入2.45亿港元。港股通个股方面，香港国际建投、中国重汽等涨幅居前，分别为30.7%和28.7%；天能动力、中国生物制药跌幅居前，分别为29.0%和25.1%。
        2000亿美元清单最终可能会在规模、税率或执行上打折扣。2000亿美元清单中，中国在美进口市占率超过50%的品类规模占比高达48.8%，而中国对美出口占同类总出口超过50%的品类规模只有3%。目前人民币的最新汇率已经达到了6.84，即使清单不打折扣落地，前期人民币的贬值已经很大程度上能够对冲负面影响，后续需要进一步贬值的空间非常有限。
        MSCI于8月31日收市后实际纳入A股第二阶段，吸引部份资金提前买入。然而外资流入规模未有抵消内地投资者沽压，不足以推动股市大幅回升，人民币兑美元走势及中美贸易战进展对内地股市影响力更大。自2月急跌后，港股明显跟随内地股市及新兴市场下挫，而且走势反复。过往8次大跌后的5、10及20个交易日，均有6次恒指出现反弹，普遍于短期内回稳，较少出现短期内连续下跌。原因之一可能是港股对宏观不利消息非常敏感，几乎每次有关贸易战扩大等消息都触发内地股市及港股下跌，但消息过后便稍为回稳。
        恒指持续震荡弱势，成交额持续低区徘徊，短期内市场情绪仍较为悲观。中美贸易战方面，美国原定于周五落地的2000亿关税制裁延后，为市场等待靴子落地后利空出尽的反弹带来不确定性。另外，周五美国公布的就业数据强于预期，非农数据良好，市场普遍预期9月美联储将加息。美国若继续加息，将为香港股市带来较大压力。