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通信行业研究报告:国金证券-通信行业周报:全球5G部署步伐不断加速,国内投资规模有望达1.4万亿元-180917

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2018-09-18 14:25:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐川
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,101 KB 分享者: 纯****资 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行情回顾
        本周(2018/9/10-2018/9/14)沪深  300  指数下跌  1.08%,创业板指下跌4.12%;通信申万指数下跌  1.66%,其中通信设备指数下跌  1.16%,通信运营指数下跌  4.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业内上市公司本周涨幅前五分别是:新海宜(19.44%),纵横通信(  15.94%),广  哈通  信(  10.63%  ),  中  通国  脉(  9.83%  ),中际旭创(9.65%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周行业观点
        基于可能频谱分配和共建共享假设下,国内  5G  投资规模有望达  1.4  万亿元:5G  频谱分配方案出炉在即,可能的分配方案是电信和联通获得  3.4-3.6Ghz  各  100M  带宽,中国移动获得  4.8-5.0Ghz  的  200M  频段和  2.6Ghz频段  100M  带宽,该方案总体相对均衡。近期有关于电信联通可能合并的消息,我们认为,合并与否尚难判断,但两家共建共享  5G  有一定可能性,建设两张网间缓解运营商投资压力,加速  5G  建设进度。基于可能频谱分配和共建共享假设下,我们测算  5G  覆盖需要约  250  万宏基站和  490  万小基站,5G  无线接入网总体投资有望达  8560  亿元,加上  700  亿左右的核心网投资和  5000  亿左右的承载网投资,5G  总投资额有望达到  1.4  万亿元。
        中国电信正式启动  Hello  5G  行动计划,加快  5G  产业链培育。9  月  13  日,中国电信正式启动“Hello  5G”行动计划,开展  17  个城市规模试验,力争到  2020  年实现  5G  规模商用。我们观察到,今年以来中国电信  5G  部署的步伐稳步推进,从建网策略到技术测试、应用探索,方案逐渐明确。此外,中国电信宣布将联合终端芯片、品牌厂商、仪表厂商等,成立  5G  终端研发联盟,此前中国移动已经成立“5G  终端先行者计划”。我们认为,主要运营商相继成立  5G  终端研发推进组织,将带动产业链形成合力,加速  5G  终端这个薄弱环节的商用就位。
        美国运营商  5G  部署不断加速,运营商份额再平衡观点得到验证。继与诺基亚签订  35  亿美元  5G  合同后,T-Mobile  US  本周宣布已与爱立信签署了另外一份价值  35  亿美元的多年期  5G  网络部署合同。全球  5G  竞争持续激烈,我们认为,随着  R15  标准的发布和产业链的逐渐成熟,现阶段的  5G  竞争将直接体现在  5G  网络部署的竞争上。同时,AT&T、  Verizon、Sprint  均表示将爱立信、诺基亚、三星列为  5G  供应商。可以看到,目前全球市场份额最小的三星,5G  时代有望在北美市场大幅扩大其市场份额,再次印证了我们对5G  时代设备商格局再平衡的观点。我们认为,设备商的份额再平衡是运营商的内在需求,增加设备供应商数量和扶持弱势设备商是其直接手段,预计同样处于弱势地位的中兴通讯也将从中受益。
        投资建议
        全球对  5G  部署的竞争加速,我们持续推荐布局  5G  产业链,建议重点关注中兴通讯、光迅科技、中际旭创等核心标的。
        风险提示
        中美贸易战出现反复;  5G  产业链进展和  5G  商用进展不及预期。

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