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研究报告:信达期货-股指周报:8月数据显示经济下行压力大,股市继续承压-180916

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 13:22:51
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭远爱
研报出处: 信达期货 研报页数: 46 页 推荐评级:
研报大小: 8,698 KB 分享者: fen****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周宏观表现:
        8月CPI超预期上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从食品来看,猪肉价格上涨很可能是受到非洲猪瘟的影响,再叠加夏季高温使得生猪生长迟缓的季节性因素,使得猪肉供给端偏紧,从而引起猪肉价格上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鲜菜环比上涨较多主要是受到8月洪水灾害的影响。此外,高温天气对蛋的供给业产生了较大的影响。从非食品来看,受油价上升的影响,交通工具用燃料大幅上涨。此外,受到主要城市房租上涨的影响,租赁房房租环比上涨0.6%,影响CPI环比上涨0.5%。
        8月PPI涨幅有所下降。8月PPI同比中,翘尾因素达3%。接下来,随着翘尾因素的减弱,再叠加去年高基数的影响,PPI还将继续下滑。从生活资料来看,耐用消费品类同比增速由7月的-0.2%转为8月的0.2%,说明高端消费情况有所改善。从生产资料来看,采掘工业相对于原材料工业和加工工业的剪刀差略降,但采掘工业的PPI同比远高于原材料和加工工业,从侧面反映出采掘工业相对于原材料和加工工业在销售利润率上还是比较好的。对应最近一段时间的股市表现,采掘板块多天领涨。
        8月新增人民币贷款不及预期。从各分项指标来看,居民贷款同比多增378亿元,主要受益于短期贷款的增加,而居民中长期贷款的下降也体现出房地产市场受到压制。再来看企业的情况,企业贷款同比多增1124亿元,主要受益于票据融资,而企业短期贷款同比少增2443亿元,企业中长期贷款同比少增214亿元。从中反映出,虽然国家出台了一系列政策以求解决企业融资难的问题,但是从新增人民币贷款数据上来看,8月企业信贷情况不仅没有改善,反而在恶化。当然,也有可能是企业投资意愿的下降,即融资需求下降。
        

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