投资摘要:
行情回顾:上周(2018 年9 月10 日-9 月14 日)农林牧渔(申万)下跌1.6%,跑输沪深300 约0.51 个百分点,跑输整体大盘约0.83 个百分点,位于申万28 个行业第12 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中,海洋捕捞表现最好,涨幅为1.3 %;粮食种植行业表现最差,跌幅为3.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
新增三起疫情,18 省调运受阻。本周新增三起非洲猪瘟疫情:分别位于安徽省铜陵市义安区、内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴嘎旗和河南省新乡市获嘉县。农业农村部提高强制扑杀补贴至1200 元/头,同时进一步加强饲料管理,暂停猪血为原料的血液制品生产猪料,严格监管泔水喂猪行为。伴随18 省禁止生猪调运,供需失衡局面越发明显,猪价的区域分化持续,近期市场白条调运量有所增加,但是难以弥补区域性缺口。从全国均价的角度看,猪价仍有小幅上涨空间,区域失衡仍将持续。重点推荐温氏股份,公司主要产能集中的两广地区作为非疫区,生猪均价达到15 元/公斤以上,头均盈利300 元以上,公司生猪板块业绩环比改善明显。
鸡价季节性回调。本周毛鸡鸡苗价格均有所回调。近期毛鸡出栏量有所增加,市场供应相对充足,毛鸡价格回调。养殖户观望情绪增强,带动鸡苗价格回调。肉鸡养殖引种量与换羽规模处于低位,供给端收缩与需求端复苏带来价格支撑,企业盈利改善有望持续。我们认为产业链中上游企业具备更高业绩弹性,全产业链企业经营稳健理应享受消费类企业的估值水平,持续推荐禽全产业链。禽链景气确定性较强,持续推荐关注民和股份、圣农发展。
上周投资组合为:中宠股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、花园生物20%、生物股份20%,组合收益率-0.81%,跑赢沪深300,0.27%,跑赢行业指数0.78%。
本周投资组合为:海大集团20%、温氏股份20%、花园生物20%、生物股份20%、中宠股份20%。
风险提示:禽畜产品价格风险 政策变动风险 疫病风险等