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研究报告:中投证券-金理财(周刊)2018第35期(总第576期)-180914

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-17 17:24:20
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏崇卫,黄文胜,杲春生
研报出处: 中投证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 3,179 KB 分享者: JA****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        策略前瞻
        大盘展望
        大盘短线有望逐步走稳,关注金融等板块  
        ◎本周回顾:大盘弱势调整,成交持续低迷  
        受新一轮的美国对中国商品加征关税悬而未决、国内经济金融数据不及预期等因素影响,本周市场震荡调整,三大指数连续创出新低,沪指周三最低触及  2647  点,后两个交易日虽然有所收敛,依然不改弱势格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各大指数周线三连阴,上证综指本周跌  0.76%,深证成指跌  2.51%,中小板指跌  3.17%,创业板指跌4.12%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市交易量持续萎缩,全周成交仅  1.19  万亿元。板块方面,国防军工、油气采掘、银行、通信等表现相对较好,建筑材料、钢铁、医药生物等板块跌幅居前。
        ◎下周展望:中美贸易战或有缓和,大盘短线有望逐步走稳  
        中美贸易战仍在持续但也有转机迹象。8  月份美国对中国  2000  亿美元商品加征关税尚未落地,特朗普又表示美国还将对另外  2670  亿美元商品加征关税。中国外交部回应对任何新的加征关税措施必然会采取反制措施,并向世贸组织申请授权对美实施每年约  70  亿美元的贸易报复。近日,在中期选举的压力下,美国主动邀请中方进行新一轮贸易谈判,中方表示双方正在就一些具体细节进行沟通。中美贸易战紧张的局势下周或有缓和,但是中美对抗是长期的不可避免的,美国也不会放松对中国发展的遏制。
        国内经济依然存在下行压力。8  月规模以上工业增加值同比增长  6.1%,预期  6%,前值  6%;1-8  月,规模以上工业增加值同比增长  6.5%,增速较  1-7  月回落  0.1  个百分点。8  月社会消费品零售同比增速  9%,前值  8.8%,市场预期  8.8%;1-8  月累计增速持平前值  9.3%。1-8  月固定资产投资累计同比增长  5.3%,较前值继续小幅下滑;基建投资累计增长  4.2%,继续呈现回落;地产投资累计增长  10.1%,较上月略有下降。伴随着经济下行,通胀压力有所提升,8  月居民消费价格  CPI  同比上涨  2.3%,涨幅连续两个月扩大。基于稳增长的考量,政策方面给出明确信号,积极财政政策要在扩内需和调结构上发挥更大作用,但是实际效果仍需等待和观察。
        总体来看,在外部压力和内部转型叠加的大背景下,需要更加明确的信号提振当前十分低迷的  A  股市场。经过连续调整与弱反弹交替之后,下周市场短线或有望逐步走稳。
        ◎操作策略:继续保持谨慎,控制仓位保存实力  
        当前市场弱势明显,成交量已经接近地量,一方面显示了投资者情绪的极度低落,一方面也在不断累积底部信号。虽然目前  A  股估值水平已达到历史低位,继续向下空间有限,但是市场观望气氛浓厚,预期2638  点不破不立,中期磨底的时间长短更是无法确定。在市场尚未企稳、方向没有明朗的情况下,建议投资者仍需保持谨慎,控制仓位保存实力,操作上多看少动,以较低的仓位等待超跌反弹机会。板块上,可以重点关注金融、通信、军工、基建等板块。

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