核心观点:
货币市场利率反弹,流动性合理充裕
本周央行进行了1765 亿元MLF 操作,叠加本月降准置换的1215 亿元MLF,等量抵消了到期的2980 亿元1 年期到期MLF,合计净投放为0 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自8 月31 日以来,人民银行首次将对银行体系流动性总量的表述由“较高水平”改为“合理充裕”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周资金面小范围回收,但当前流动性仍合理充裕。Shibor 利率本周全线上涨,Shibor 隔夜、7D 分别较上周上行28.20bp、4.00bp;DR 与R 利率涨跌交替,隔夜R 利率上行31.41 BP,7 天R 利率上行10.76BP,14 天R 利率下行54.28BP,DR007 上行6.45BP。
减税降负 旨在稳经济
个税改革力度大,有望刺激低迷消费。今年以来,我国社会消费品零售总额增长放缓。个税改革将设立专项附加扣除,未来改革后个税征税部分是综合所得减去扣除项等之后的进行计算,有助于刺激消费,同时也利于降低居民部的杠杆率,托底经济平稳增长。
经济放缓、负债缠身、汇率跳水,巴西是否会是下一个土耳其?
今年以来,巴西雷亚尔大幅跳水,从年初的一美元兑3.2620 雷亚尔持续贬值,8 月30 日雷亚尔汇率贬至1 美元兑4.2016 雷亚尔,创历史新低。
巴西央行立刻宣布以4.20 雷亚尔兑1 美元的汇率进行外汇干预,想抑制雷亚尔贬值势头,此举使得雷亚尔短期回升,这不是巴西央行年内唯一一次进行外汇干预。尽管巴西央行进行多次干预,年初以来雷亚尔仍对美元贬值近20%。
巴西是否成为下一个土耳其,主要看巴西能否摆脱左翼政党的统治,削减开支、控制债务规模,进行经济改革。如果左翼政党上台,不能改变现有经济模式,高债务和滞胀现象难以摆脱,雷亚尔可能面临更大程度缩水。
一周要闻:
工信部:1-7 月,我国互联网企业完成业务收入4965 亿元,同比增长25.9%,广东、上海、北京互联网业务收入分别增长25.7%、37.1%和29.2%,总量居各省区市前三位。