投资要点:
上周板块表现:上周家电行业-0.32%,位列28个申万一级行业第1位,同期沪深300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为-1.08%、-2.66%、-3.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五为:奇精机械(+6.76%)、地尔汉宇(+6.02%)、银河电子(+4.22%)、中新科技(+3.84%)、高斯贝尔(+3.54%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周陆股通家电股持仓变化:从持股数量的绝对变化上看,上周外资增持最多的三个标的为华帝股份(+315万股)、奥佳华(+161万股)、苏泊尔(+153万股)。从流通股占比变化角度,陆股通增持前三位为荣泰健康(+0.40pcts)、华帝股份(+0.37pcts)、奥佳华(+0.29pcts)。
2019空调冷年:穿越淡季,去化库存。整体来看,终端零售疲软+渠道库存积压导致空调19冷年的开盘略显清淡,经销商打款以及厂商压货的动力都有收敛。8月空调零售线上个位数增长,全渠道延续7月出现的负增长,据监测9月零售因低基数恢复小幅增长。库存方面,产业在线统计8月底工厂+渠道库存约为4500万台,相当于7-8个月近年淡季消化水平,客观来看库存水位偏高,但低于15年8月的库存高峰(全行业约5000万台,由于当年消费基数较低,对应10-11个月淡季零售),预计明年春节前行业将逐步去化库存至合理位置。库存堆积制约经销商提货的同时也减缓厂商出货以及排产,9月主要厂商内销排产仅同比+3%,除格力(yoy+4%)和美的(yoy+8%)外厂商内销排产均呈现明显负增长。通常空调市场以三年为一个周期,而16冷年到18冷年连续增长较为罕见,18年旺季不旺叠加基数过高导致的行业回调实际正常,行业将在供需平衡和基数调整后重回增长轨道。
上周重要公告
【美的集团:关于董事会审议资产重组事项及公司股票停牌的公告】公司拟定于2年9月11日召开董事会审议资产重组相关事项。为了维护投资者利益,保证信息披露公平,避免对公司股价造成重大影响,经公司申请,公司股票自2018年9月10日上午开市时起开始停牌,待董事会审议资产重组相关事项并发布相关公告,深圳证券交易所审核后另通知复牌。
【荣泰健康:董监高减持股份进展公告】公司董事、董秘兼财务总监应建森先生持有公司1,000,000股,占公司总股本0.71%。该股份来源于首次公开发行前股份及2017年半年度资本公积转增股份。公司应建森先生计划通过集中竞价、大宗交易及法律、法规允许的其他方式减持公司股份不超过250,000股(约占公司总股本0.18%)。截至2018年9月10日,应建森先生已通过集中竞价交易方式累计减持132,100股,减持数量已过半。
风险提示:地产销售不及预期;原材料成本上升;人民币大幅升值。