周报观点：钢铁整体需求仍有韧性
        本周，川财金属材料指数下跌2.03%，沪深300  下跌1.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周8  月份固定资产投资数据出炉，房地产、制造业投资向好支持了我们前期钢铁整体需求有韧性的观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产方面，1-8  月房地产房屋施工面积增速提高0.6  个百分点、新开工面积增速提高1.5  个百分点、土地购置面积增速提高4.3  个百分点，房地产赶工态势延续、房企新开工意愿较强，地产用钢需求有望维持。基建投资方面，1-8  月基建投资增速为4.2%，较7  月回落1.5  个百分点，基建投资增速继续回落或与地方政府财政扩张存在时滞有关，但根据财政部《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》要求，9  月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，预计9  月份新增专项债发行规模将超5000亿，届时地方政府财政紧张有望缓解，基建投资增速或将反弹，基建用钢需求有望获得新增量。制造业投资方面，1-8  月制造业投资增速较前7  月提高0.2  个百分点，后续制造业投资有望继续向上，建筑用钢、设备用钢需求有望得到拉动。
        近期生态环境部例行发布会指出今年采暖季PM2.5  平均浓度、重度及以上污染天数同比减少目标下调至3%，取暖季限产弱化总量要求，环保限产转向精细化。需求旺季存韧性，且建筑钢材需求性较强，建议关注产品结构以长材为主的钢企，相关标的为华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）和方大特钢（600507）。2018  年11  月起，螺纹钢质量将执行新国标，对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振，关注相关标的攀钢钒钛（000629）。
        价格：本周钢材价格企稳
        现螺纹、热卷价格分别为4570、4329  元/吨,周变动分别为0.37%、-0.96%；螺纹、热卷最新期货价格分别为4090、3992  元/吨，周变动分别为-2.29%、-2.97%；现唐山66%铁精粉价格676  元/吨，与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为765、535  元/吨，周变动分别为0.00%、3.28%。
        利润：钢材利润仍处高位
        加权生铁和钢坯成本分别报2222、2750  元/吨,周跌幅分别为0.38%、0.31%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为958、1087、582、714、658  元/吨，周变动分别为23、24、-27、4、-2  元/吨。
        产销存：社会库存环比小幅上行
        截至本周末，社会库存总计1001.47  万吨，周环比上涨0.20%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为573.97、207.12  万吨，周变动幅度分别为0.64%、-1.04%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。