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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报:股票策略折戟,期货宏观亮眼-180914

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-15 13:10:59
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡冰清
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,034 KB 分享者: xin****hou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018年8月份私募基金业绩回顾:  
        8月份,股票投资策略私募产品平均收益-3.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纳入统计的5874只产品中,收益率为正的产品数量占比仅两成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,收益率最高为114.75%,收益率最低为-46.80%。量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益分别为-1.09%、1.56%、0.40%。  
        按照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于10亿公司旗下的产品最多,为4531只。规模小于10亿公司旗下的产品正收益比例最高。  
        为了增强私募产品业绩与同一时间段市场表现的可比性,我们单独展示出业绩计算时间位于2018.7.27~2018.8.31之间的私募产品分布特征,股票投资策略、量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益分别为-3.74%、-1.31%、0.99%、0.70%,略优于所有产品的平均收益水平。
        Top100私募指数涨跌幅以国金证券重点关注私募为样本,计算本月和今年以来的样本私募平均业绩。8月份股票投资策略私募指数下跌4.11%,量化对冲策略私募指数下跌0.21%,期货宏观策略私募指数上涨1.64%,固定收益策略私募指数上涨0.13%。而今年以来股票投资策略私募指数下跌10.37%,其他策略有一定涨幅,期货宏观策略表现最好,今年以来私募指数上涨6.04%。  
        私募基金投资环境分析:
        市场回顾:8月沪深两市继续震荡磨底,上证综指月末收于2725点,全月下跌5.25%,沪深300下跌5.21%,中小板指下跌7.99%,创业板指下跌8.07%。板块方面,28个行业仅通信取得正收益,本月获得0.28%,其余行业均有不同程度下跌。沪深300股指期货基差贴水较上月有所收窄,截止8月31日,沪深300股指期货贴水0.40%。由大类因子表现看出,本月技术因子、规模因子、估值因子均为正值,而盈利因子、质量因子、成长因子和量化因子有一定跌幅。商品市场本月PTA大幅上涨,涨幅逾30%,苹果走势亮眼,黑色系先扬后抑,贵金属、有色有不同程度下跌,全月南华商品指数上涨1.26%。债市方面,利率债到期收益率上行,信用债到期收益率分化,中债-综合净价(总值)指数下跌0.29%。
        股票投资策略:维持今年整体上是"震荡市+结构市"的基本判断,需要寻求市场轮动环境下的结构性机会。
        量化对冲策略:开启复苏之旅,市场开始可以挖掘出一些有效的因子来实现收益,但复苏不是一蹴而就。  
        期货宏观策略:随着多数期货品种波动率持续走低后有呈现加大趋势,量化CTA策略投资机会增加,配置价值提升。
        固定收益策略:宽信用政策实施以及传导至实体经济需要一定时间,短期内经济回暖的概率较弱,债市大概率呈现震荡格局,中期市场交易行为以及市场走势需要观察经济数据来做进一步判断。
        2018年8月份私募行业动态:  
        据基金业协会备案统计,截至2018年8月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8880家,管理正在运作的基金36086只,管理基金规模2.40万亿元;私募股权、创业投资基金管理人14538家,管理正在运作的基金32622只,管理基金规模8.31万亿元;其他私募投资基金管理人773家,管理正在运作的基金5993只,管理基金规模2.09万亿元。  

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