川财观点
今日,川财消费零售指数下跌 0.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
【消费零售】
整体来看,50 家、百家数据 7 月同比分别为-3.9%/-2.0%,高端消费受经济影响略显疲软,同时叠加 CPI 上行预期加强,新零售背景下,行业中少数的优质公司正在不断转型、探索,未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式,出现打破传统格局的快速成长的投资机会,近期回调充分,建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,整体来看,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累,在化妆品行业中崛起,尤其值得关注面膜品类。
相关标的:永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
【食品饮料】
经过三季度的市场调整,白酒板块估值快速回落,目前已处于历史估值中枢下方。从短期看,受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响,消费板块估值仍受到一定压制,行业整体估值仍处于消化的过程;中期来看,从 PEG 等指标看,部分白酒白马公司经过估值消化已重新回落至价值投资区间,待消费数据转暖后,可迎来估值提振;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要因素,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳,我们看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略与执行力的优质白酒企业持续业绩成长。
【农林牧渔】
非洲猪瘟疫情频率加强,全国生猪均价小幅上涨。9 月份以来,非洲猪瘟疫情确诊频率上升,截至日前 9 月共新增 7 起非洲猪瘟疫情,涉及省份包括黑龙江2 起、安徽省 4 起及江苏省 1 起。9 月疫情持续在东北地区及华东华中地区蔓延,各地均出台严格的防控措施,除了全面排查,限制生猪移动及禁止用未经高温处理的餐厨剩余物饲喂生猪外,还对跨省调运生猪进行严格限制,运输路线不允许经过疫区省市,调运过程中不允许卸猪。短期来看,疫情省份受农户抛售行为仍在持续,生猪调运阻力加大因素影响,猪价走弱成为必然,非疫区省市受消费回暖支撑价格小幅上涨,全国生猪平均价格呈现小幅上涨趋势,预计下周华东及南方地区猪肉价格持续走强,全国均价维持稳定。短期来看,疫情的爆发对消费端的影响较为有限,生猪价格主要还是受养殖户恐慌抛售影响承压,消费旺季有望对猪价上涨形成一定支撑,区域性价格差异将继续拉大。中长期来看,疫病爆发将使得生猪存栏量大幅下降,进一步加速猪周期底部的出现。
行业动态
【消费零售】瑞幸与腾讯合作共建智慧零售。新浪报道,luckin coffee 与腾讯宣布签署战略合作协议,双方将发挥各自优势,共建国内咖啡“智慧零售”解决方案。(wind)
【食品饮料】2018 上半年方便面销量增长 4.5%。9 月 7 日,第十八届中国方便食品大会在北京召开,中国食品科学技术学会公布数据称,2018 上半年,方便面行业企稳回暖,销量增长 4.5%,销售额增长 8.6%。(wind)
【农林牧渔】联合国粮农组织 8 月谷物价格指数环比上涨 4%。联合国粮食及农业组织最新发布的数据显示,尽管植物油和糖的价格下跌,谷物价格却出现反弹,因此,粮农组织食品价格指数在 8 月份保持稳定。(wind)
公司要闻
【消费零售】新华百货(600785):公司发布关于股东权益变动的提示性公告。物美控股集团有限公司(以下简称“物美控股”)向新华百货除物美控股及其一 致 行 动 人 以 外 的 其 他 股 东 发 出 部 分 要 约 收 购 , 要 约 收 购 股 份 数 量 为13,537,876 股,占新华百货已发行股份总数的 6.00%,要约价格为 18.60 元/股,要约收购期限为 2018 年 8 月 8 日至 2018 年 9 月 6 日。
【食品饮料】涪陵榨菜(002507):公司发布关于股东股份减持计划的实施进展公告。公司于 2018 年 9 月 7 日收到股东东兆长泰集团有限公司《关于减持涪陵榨菜股份的告知函》,获悉其于 2018 年 8 月 29 日至 2018 年 9 月 7 日期间通过深圳证券交易所集中竞价方式共计减持本公司股份 162.30 万股,占本公司总股本比例 0.2056%。
【农林牧渔】金新农(002548):公司发布 2018 年 8 月生猪销售简报。 2018年8月生猪销量合计2.47万头,收入合计2,470.61万元,销量环比减少18.48%,收入环比减少 0.88%。其中种猪销售收入 1078.41 万元,商品猪销售收入 867.12万元,仔猪销售收入 525.08 万元。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。