摘要
        市场概况
        9  月3  日到9  月7  日，大盘呈现震荡态势，上证综指周涨幅为-0.84%，收于2702.30  点；深证成指周涨幅为-1.69%，收于8322.36  点；创业板指周涨幅为-0.69%，收于1425.23  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分级B  涨跌参半，军工B、军工股B、智能B  涨幅最大，周涨幅分别为16.17%、14.46%、13.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分级A  价格水平相对平稳，西证分级A  综合指数收于106.26，周涨跌幅为0.04%。从成交量来看，分级A  成交量有所增加，日均成交额约2.21  亿元，分级B  成交量也略有增加。从标的指数涨跌幅来看，中证国防、中证军工、军工指数等周涨幅居前。
        市场点评
        上周大盘弱势震荡，总体呈现下跌趋势，两市成交量微降。分级基金方面，场内份额由降转升。分级B  涨跌参半，分级A  价格水平相对平稳。分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。
        分级A  方面，由于债市下挫，分级A  表现较平平。我们认为当前分级A  的价格具有安全垫，价格安全垫体现在分级A  清盘转型收益上面，根据估算，大多数分级A  在2  年内转型的预期年化收益约为8%以上，1  年内转型的收益率约在12%以上，远高于货币基金和债券收益率。另外，近期市场持续弱势震荡，分级A  的配置需求增加。因而我们仍然看好分级A  后市的表现。
        投资建议
        分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。相对于货币基金和风险水平相近的债券来说，分级A  的隐含收益率具有优势，推荐证券A（150171）、国防A（150205）。
        仍有一些分级基金临近下折，持有分级B  风险增加，建议关注分级B  的市场风险和下折风险。
        西证分级A  综合指数
        西证分级A  综合指数收于106.26，周涨跌幅为0.04%。
        风险提示
        14  只分级B  临近下折或已下折，建议投资者密切关注母基金净值变化，避免承担非预期的下折风险，高溢价的分级B  参与下折可能会带来一定的损失。