周报观点:关注采暖季限产对焦炭供需的影响  
        本周，川财能源指数上涨  0.63%，沪深  300  下跌  1.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周煤炭板块在权重股陕西煤业周五涨停的带动下表现较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周内焦炭价格在供需紧张背景下延续上涨趋势，日照港二级冶金焦、吕梁准一级冶金焦、唐山准一级冶金焦价格周环比分别上涨  20、60、100  元，焦炭价格涨幅周环比有所回落。预计今年采暖季限产或将于  10  月  1  日开始，采暖季限产开始后焦炭或面临供需两弱格局，综合考虑到焦炭前期已有较大涨幅及近期部分焦化厂第七轮提涨失败，我们认为当前焦炭现货价格或难继续大幅上涨，但供给收缩大背景下焦企有望继续维持  400-500  元的吨焦利润。继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（603113）。
        焦煤方面，前期焦煤价格上行一方面是洗煤厂关停、供给紧张导致，另一方面是焦炭价格上涨带动。考虑到焦炭涨势难持续及当前大部分焦企焦煤库存处于正常范围，判断后续焦煤价格或以结构性补涨为主，不具备趋势性上涨机会。
        动力煤方面，本周陕西地区坑口煤生产受环保影响较大，区域内坑口煤价小幅上涨。当前港口煤价格在发运成本的支撑下相对稳健，电厂高库存背景下购买高价煤积极性较差，港口煤炭成交量有限。终端方面，气温转冷、部分火电机组检修促使电厂耗煤水平明显下降，电厂煤炭库存维持在较高水平，综合考虑到当前电厂煤炭库存高企、购煤动作放缓，判断短期内动力煤现货价格或仍以弱势震荡为主。
        行业、公司要闻：江苏沿江、沿太湖地区独立焦企将于年底前关停
        1）国务院发布关于促进天然气协调稳定发展的若干意见。要求加大国内勘探开发力度；深化油气勘查开采管理体制改革，尽快出台相关细则；力争到  2020年底前国内天然气产量达到  2000  亿立方米以上。（经济日报）；2）近期江苏省政府提出今年底前，沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停，钢焦联合企业  2020  年底前实现全部外购焦。（wind  资讯）
        价格：唐山二级冶金焦周环比上涨  3.94%  
        环渤海动力煤  5500K  报  653  元/吨，周环比上涨  2.11%；唐山二级冶金焦报  2640元/吨，周环比上涨  3.94%；秦皇岛至广州运费报  33.5  元/吨，周环比下跌15.19%；秦皇岛至上海运费报  46.5  元/吨，周环比下跌  2.11%。
        库存：秦皇岛港口煤炭库存继续上涨  
        截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报  653  万吨，周环比上涨  4.48%；曹妃甸港煤炭库存报  485  万吨，周环比上涨  1.34%；天津港煤炭库存报  190  万吨，周环比下跌  0.52%；京唐港煤炭库存报  173  万吨，周环比下跌  8.95%。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。