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研究报告:太平洋证券-社保基金2018年2季度持仓分析-180902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-06 15:35:30
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 周雨,喻培林
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,248 KB 分享者: div****rl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心结论    
        根据上市公司前10大流通股披露数据,截至上半年末社保基金共持有A股558只,其中有147只个股获得社保基金新进买入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】社保基金在投资上审慎、安全度较高,经过比较发现,社保基金的所持个股有市值较大、盈利能力较高、估值较低特点,新买入的147只个股同样具有这些特征,有的甚至更加明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由此我们认为,社保基金本轮的布局仍维持谨慎。
        社保基金所持个股的市值相对较大:558只股票平均市值245.68亿元,远高于全部A股的147.30亿元。持有大市值(市值超500亿以上)个股52只,占A股所有大市值个股的37.1%。
        盈利能力较高:  归母净利润同比增速来看,2018年2季度和2017年全年社保基金持有的股票整体的增速为19%和23%,新加入的147只整体的增速更是达到29%和88%,都远超全部A股的14%和18%的增速。EPS来看,社保持股的2016和2017年EPS分别为0.56和0.66,新加入个股的分别为0.65和0.63,同样高于全部A股的0.49和0.54。
        估值较低:市盈率角度,整体法下社保持股的PE(TTM)为12.8,新加入147只股票的PE为11.2,均低于全部A股PE14.6。
        社保基金主要持股银行:截至全部A股中报披露完毕,社保基金2018Q2持股市值2285亿。银行、医药生物、化工、电子、公共事业持股市值均在百亿以上,其中持股银行484.07亿,占总体的21.2%。
        与1季度相比,消费类占比提高明显,医药生物和食品饮料持股市值占总市值比分别增加2.20%和1.01%,家用电器占比下降0.55%;成长占比普遍减少,除计算机占比较Q1增加0.43%外,其余传媒、电子、通信分别减少0.52%、0.23%、1.2%;非银金融占比则增加1.02%,银行和地产的持股市值占总市值比分别降低1.55%和1.74%;钢铁、化工行业持股市值占比分别增加0.28%和1.3%,其余采掘、有色、机械、建材等周期行业占比均下降。
        社保基金的重仓股同样集中在银行和消费。农业银行和交通银行的持股市值均超过了100亿,格力电器、美年健康、乐普医疗的市值也较高。
        风险提示:社保基金只统计前10大流通股东持仓,数据存在微小误差

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