概览
        市场回顾：
        上周来看，股票型和混合型基金分别小幅下跌0.16%和0.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融地产板块延续良好走势，相关主题基金表现居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，前期表现落后的互联网主题基金也在近期明显上涨。债券型基金有所震荡，小幅上涨0.08%。上周债券市场来看，到期收益率短端下行，长端分化，期限利差走阔，信用利差短降长升。受此影响，债基表现偏弱势。另类投资基金的表现则整体平淡，平均涨跌幅为0.24%。QDII  基金方面，平均收益率为0.37%。表现较好的基金是依然是油气资源类QDII，近期美国原油库存超预期下降叠加伊朗原油出口明显下滑，投资者对原油市场供应缩减的担忧加剧。受此影响，油气类资源价格保持上升势头，相应的油气类QDII  基金随之表现造好。此外，随着美元指数在上周并未重启上行通道，导致新兴市场QDII  基金有所反弹。
        投资要点：
        上周大盘指数整体弱势，但市场情绪却出现小规模提振，上周股基日均成交3,099.79  亿元，环比上升7.31%，较前期的持续地量水平有明显改善。行业方面，金融地产延续涨势，持续强势，大消费板块相关行业也有不错表现。
        近期市场整体震荡上行，在微观企业基本面表现稳健的情况下，市场情绪正在缓慢、渐进地回暖。从当前压制市场的主要风险因素来看，中美贸易争端在近期并未呈现缓和趋势，但市场反应已经逐渐钝化。第二批互征关税清单已经在新一轮中美贸易磋商期间生效，而特朗普也曾表示此次“贸易磋商不会取得多大进展”。同时，美国政府就“对华2000  亿美元进口产品加征关税”举行为期6  天的听证会。但是多重利空消息之下，投资者也对此展现出较低的敏感性，市场并未随之下行。另外，此前土耳其汇率危机的爆发抬升了全球避险情绪，受其影响人民币以及新兴市场汇率持续贬值，A  股市场的风险偏好也被极大压制，两市成交量屡创新低。但在24  日外汇交易中心宣布重启逆周期因子之后，人民币快速贬值势头得到遏制，汇率贬值预期得以修。整体来看，贸易摩擦和人民币贬值对于市场的影响正在边际减弱。此外，近期将有增量资金入市，股市交易量或将受到较大提振。8  月13  日，美国明晟公司（MSCI）公布8  月份季度指数评审结果，自9  月3  日起，236  只A  股将以5%的因子比例纳入MSCI  新兴市场指数，占MSCI  新兴市场指数权重增至0.75%，预计被动增量资金达500  亿人民币左右。本轮纳入将带来海外资金的加速入场，对于A  股迈向国际化、进一步开放资本市场都将起到正面刺激作用。
        我们认为，当前权益类基金的投资主线有三条：一是基建投资，可以关注铁路、航运建设以及乡村振兴等主题基金；二是财政重点扶持的新兴产业，可以关注针对经济转型的战略新兴产业基金；三是大金融，鉴于A  股纳入MSCI  比例上调即将正式生效，金融板块为纳入比例最大的板块，或将带来阶段性超额收益。债基方面，依然建议投资者可以重点关注主要投资利率债或高等级信用债的债券基金，仍须警惕民营企业债的违约风险。商品基金方面，可适当配置黄金ETF  基金。QDII  基金方面，从基本面来看美国经济复苏依然强劲，GDP  增速进入较高区间，与此相对应的是新兴市场和欧洲市场的整体疲弱。在贸易摩擦加剧和资金流动加速的背景下，美元指数在短期回调后或将继续维持涨势，推荐配置绩优美股QDII，同比降低新兴市场QDII  配置比例。
        动态信息：
        1)  场外期权业务将建立统一监管标准
        2)  “国家队”基金股票仓位下降，下半年谨慎布局
        3)  上半年基金盈利215  亿货基债基合计赚超2000  亿
        4)  对冲基金撤出  新兴市场速度放缓
        5)  基金半年报披露完毕  基金经理看好结构性机会
        风险提示：
        本报告基金市场部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议。