概览
        市场回顾：
        上周来看，股票型基金涨幅达到2.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于大金融板块表现强势，投资于金融地产主题的基金表现居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，前期表现落后的食品饮料主题基金和近期跌幅巨大的医药生物主题基金也明显上涨。债券型基金上周有所震荡，整体上涨0.16%，受流动性收紧和通胀预期等因素的影响，资金利率出现明显的抬升，债市整体承压，债基的表现也相对弱势。另类投资基金在上周表现整体平淡，平均涨跌幅为0.48%。QDII  基金方面，平均收益率为0.99%。表现较好的基金是油气资源类QDII，近期美国原油库存超预期下降叠加伊朗原油出口明显下滑，引发市场对原油供应缩减的担忧。受此影响，油气类资源价格大幅上升，相应的油气类QDII  基金随之表现造好。此外，随着美元指数在上周冲高回落，新兴市场QDII  基金有所反弹，亚太权益类QDII  上周明显。
        投资要点：
        上周权益市场反弹，各类指数全部上涨，但主要股指的上涨并未能带动市场情绪的回暖。上周市场成交量继续萎缩，股基日均成交额仅2,450.91  亿元，环比下降5.50%，创出近年来的新低。
        我们认为，上周市场的主要变化出现在资金面，国家队入市和险资加仓共同提振市场，并拉动上证50  等权重个股的走出强势上涨，银行、非银金融等权重行业也表现较好。但增量资金入场和险资试探性加仓却并未带动市场成交的同步活跃，反映出当前投资者风险偏好高度承压，谨慎观望的情绪较为浓重，预计市场整体的出清过程将会相对缓慢。从压制市场的主要风险因素来看，中美贸易争端在近期并未呈现缓和趋势，但市场反应已经逐渐钝化。第二批互征关税清单已经在新一轮中美贸易磋商期间生效，而特朗普也曾表示此次“贸易磋商不会取得多大进展”。同时，上周美国政府就“对华2000  亿美元进口产品加征关税”举行为期6  天的听证会。但是多重利空消息之下，投资者也对此展现出较低的敏感性，市场并未随之下行。此外，资金面和政策面其实在近期不乏利好消息。资金面来看，近期将有增量资金入市，股市交易量或受到一定提振。8月13日，美国明晟公司（MSCI）公布8月份季度指数评审结果，自9月3日起，236只A股将以5%的因子比例纳入MSCI新兴市场指数，占MSCI新兴市场指数权重增至0.75%。预计被动增量资金达500亿人民币左右。本轮纳入将带来海外资金的加速入场，对于A股迈向国际化、进一步开放资本市场都将起到正面刺激作用。政策面来看，政策边际宽松，基建继续加码。日前银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，一方面要求支持龙头民营企业和成长型、先进型制造企业，另一方面要求对于部分符合首先标准单当前经营困难的企业不能盲目抽贷。此外，国家发改委通过长春市的城市轨道交通建设方案，在此释放基建加速信号。  
        整体来看，尽管外围贸易摩擦影响边际减弱，且国内市场资金面、政策面均有利好刺激，但市场交易量依然处于地量，反映出当前投资者谨慎的态度和较低的风险偏好，其主要原因是此前的多轮利空冲击下市场悲观情绪浓重，调整出清仍需时间。我们认为，当前权益类基金的投资主线有三条：一是基建投资，可以关注铁路、航运建设以及乡村振兴等主题；二是财政重点扶持的新兴产业，可以关注针对经济转型的高端制造主题；三是大金融主题，鉴于A股纳入MSCI比例上调即将正式生效，金融板块为纳入比例最大的板块，或将带来阶段性超额收益。债基方面，依然建议投资者可以重点关注主要投资利率债或高等级信用债的债券基金，仍须警惕民营企业债的违约风险。商品基金方面，可适当配置黄金ETF基金。
        动态信息：
        1)  从ETF规模变化看大资金动向：成长股受青睐    
        2)  股权基金7月大额投资环比激增1.5倍    
        3)  投保基金：充分发挥资本市场基础设施职能    
        4)  3000亿险资二季度入市：增持建仓近80股  
        风险提示：  本报告基金市场部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议。