本周行业观点  
        银行业观点：信贷标准放宽以及经济面临下行压力，下半年资产质量承压  
        银行业2季度经营状况小幅恶化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银保监会近期公布了2季度银行业主要监管指标数据，呈现出以下特点：（1）资产负债规模小幅增长，总资产同比增长7.0%，总负债增长6.6%，较1季度分别下滑0.4和0.5个百分点。（2）盈利能力小幅下滑，上半年净利润同比增长6.37%，增速较去年同期下滑1.55个百分点；ROA为1.03%，较1季度末下降0.02个百分点。（3）资产质量有所恶化，不良率从1季度末的1.74%上升至1.86%，这可能与不良贷款统计口径更加严格有关--2季度监管层要求各银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款之中。此前不良认定较为宽松的中小银行受到的影响更大。（4）风险抵补能力有所下滑，拨备覆盖率环比下降12.58个百分点至178.70%，拨贷比环比下降0.01个百分点至3.33%。  
        信贷标准放宽与经济存在下行压力，下半年银行资产质量承压。出于稳增长和防范金融风险方面的考虑，2季度货币政策有所调整，今年以来央行三次定向降准，通过MLF、PSL等投放中长期资金，扩大再贷款担保品等多项政策措施，保持资金面合理充裕。预计下半年银行资产端和负债端的收益率走平甚至下行，净息差存在一定的压力，但信贷放量的可能性较大，以量补价；信贷标准放宽以及经济存在下行压力可能导致资产质量再度恶化。目前银行股PE（TTM）为6.3倍，PB（LF）为0.87倍，估值处于安全边际内，继续大幅下探的概率不高。不过，去杠杆的大方向并未改变，银行股中长期的表现取决于宏观经济与去杠杆的进程。  
        本期【卓越推】暂不推荐。