川财周观点
本周休闲板块在市场整体大幅下跌背景下回调幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中板块权重股的免税龙头中国国旅近期持续回调,下跌 9.72%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)酒店板块受出租率下滑导致行业RevPAR 增速放缓的影响,调整幅度较大,下跌 7.26%。景区板块受国有景区门票降价的影响下跌 3.02%。随着近期的连续调整,休闲服务板块估值约 33倍,处于历史估值的中低位,其中酒店、景区、出境游等板块估值均处于 2013年来的历史低位。根据发改委公布的数据,2018 年上半年我国国内旅游人次和收入分别同比增长 11.4%和 12.5%。我们认为,旅游行业仍保持着高景气度,随着半年报的陆续披露和旅游旺季的到来,业绩的稳定增长和公司的估值修复有望成为近期的投资主线。细分领域方面,建议关注近期调整幅度较大,但行业景气度持续向好且中报业绩稳定增长的免税、酒店和出境游板块。相关标的:中国国旅(601888)、锦江股份(600754)、众信旅游(002707)。同时建议关注复制扩张能力较强且逐步从传统旅游城市向二三线城市下沉的旅游演艺。相关标的:宋城演艺(300144)。
市场表现
本周川财文化娱乐指数下跌 4.40%,收于 8562.40 点。沪深 300 指数下跌 5.15%,休闲服务指数下跌 6.70%。除停牌个股外,板块个股全部下跌,跌幅前 5 的分别是西安旅游(-12.57%)、锦江股份(-12.48%)、腾邦国际(-10.64%)、中国国旅(-9.72%)、首旅酒店(-8.87%)。
公司公告
1、腾邦国际(300178):公司发布半年度报告。2018 年上半年,公司实现营业收入 25.53 亿元,比上年同期增长 81.94%,实现归属于上市公司股东净利润2.27 亿元,比上年同期增长 39.73%。
2、天目湖(603136):公司发布半年度报告。2018 年上半年,公司实现营业总收入 2.19 亿元,比去年同期增长 2.30%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.49亿元,比去年同期增长 11.06%。
行业动态
1、韩国旅游发展局的数据显示:2018 年 6 月,中国赴韩游客共计 37.99 万人次,同比增长 49.0%。1-6 月,中国赴韩游客累计共计 217.03 万人次,同比下降 3.7%。中国赴韩游客逐渐复苏,连续 4 个月保持增长。(韩国旅游发展局)
2、新疆自治区旅游发展委员会发布:2018 年 1 月至 7 月,新疆累计接待国内外游客 7833.51 万人次,同比增长 38.72%;旅游总消费 1214.48 亿元,同比增长 40.72%。(品橙旅游)
风险提示:国内旅游市场增速不及预期。