核心观点
        北京联通率先开展面向商用的5G  规模试验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月13  日，北京联通正式发布“5G  NEXT”计划，首批5G  站点亦同步启动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作为中国联通16  个5G  试点城市之一，北京联通率先开展面向商用的5G  规模试验，计划到2018  年底建成300站规模，涵盖规模组网测试、应用生态服务、业务体验宣传等多方面用途的多场景5G  试验网络。同时，通过5G  规模组网的系统验证，为5G  商用积累建网经验。
        电信业务服务收入保持较快增长，未来通信技术在消费领域的带动作用将显著增强。2018  年6  月电信业累计收入累计7727  亿元，累计同比3.3%（前值为4.1%）。电信业务总量累计25570  亿元，同比增长132.7%（前值为129.1%），电信业务收入保持较高的增长速度。近日，工信部和发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020  年）》。报告提出到2020  年，信息消费规模达到6  万亿元，年均增长11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强，拉动相关领域产出达到15  万亿元。到2020  年98%行政村实现光纤通达和4G  网络覆盖，加快补齐发展短板，释放网络提速降费红利。同时推进光纤宽带和4G网络深度覆盖，加快5G  标准研究、技术试验，推进5G  规模组网建设及应用示范工程；确保启动5G  商用等等。
        计算机、通信和其他电子设备制造业企业数量平稳增长，行业利润增速有所下滑。2018  年6  月，计算机、通信和其他电子设备企业数量为16071  家，同比增速4.93%（前值为4.98%），计算机、通信和其他电子设备制造业累计利润总额2046.80  亿元，同比增长-2.3%（前值为4.3%），利润总额增速有所下降。
        通信板块净利润增速下降。根据上市公司已披露的2018  年一季报和2018年中报业绩预警，我们对中小板（含ST）、创业板共计84  家通信板块上市公司的上半年业绩进行分析（主板上市公司尚未披露完毕，不纳入统计），通信板块2018Q2  累计净利润51.37  亿元，同比增长6.35%，较2018Q1  的同比增速66.23%明显下滑；2018Q2  通信板块单季度净利润28.31  亿元，同比下降17.78%。
        风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。