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餐饮旅游行业研究报告:爱建证券-餐饮旅游行业周报:估值持续回调,关注中报超预期个股-180814

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2018-08-14 16:04:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方采薇
研报出处: 爱建证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,036 KB 分享者: dai****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        一周市场回顾:  
        上周餐饮旅游板块下跌0.50%,沪深300指数上涨2.71%,餐饮旅游板块跑输大盘3.21pct,列全部29个中信一级行业倒数第二位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要由于前期旅游板块涨幅居前,而近期随着大盘调整以及消费股调整,旅游板块相应回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从全年来看,本年度至今板块涨幅4.01%,位居所有行业第一。
        上周餐饮旅游行业各子板块涨跌互现,子版块指数走势较之前一周明显好转。景区、酒店板块收红,分别上涨0.64%和0.68%,旅行社、餐饮板块分别下跌1.49%和1.50%。从个股来看,上周餐饮旅游板块涨幅靠前的个股为西安旅游、曲江文旅、黄山旅游、丽江旅游、新智认知。  
        近三周餐饮旅游行业估值溢价率持续回落,已从245%高点回调至上周的218%。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM整体法)为33.78倍,比前一周下降0.99个单位,行业估值溢价率为218.36%,比前一周下降10.50pct。各细分子行业的估值情况变化较大,回落最明显的是酒店行业,从最高点的55.95倍回调至30.32倍,餐饮板块估值上升明显,目前为41.46倍,位居子行业第一。景区、旅行社板块估值分别为37.90倍和33.78倍。  
        投资建议:
        旅游行业持续增长的逻辑仍未改变,需把握行业内结构性调整的机会。当下随着大盘的调整,餐饮旅游行业经历了回调,目前估值已回到合理水平。近期公司中报陆续披露,可重点关注中报超预期个股。
        维持整个行业"同步大市"的评级。推荐标的:1)旅游行业各子板块的龙头公司,公司业绩稳定增长稳健:锦江股份(600754,中端酒店龙头,估值相对较低)、首旅酒店(600258,酒店龙头,混改提效)、中国国旅(601888,免税龙头,利好政策预期);2)关注具备长期成长空间,外围环境带动下市场表现向好的公司:腾邦国际(300178,出境游运营商,掌握航线资源、低线渠道资源、需求端大数据)、宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长性)。
        风险提示:
        1)宏观经济增速下行;
        2)旅游行业系统性风险;
        3)重大意外灾害事件。

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