央行发布二季度货币政策执行报告，对外部风险更为强调，通胀总体可控，汇率弹性增强，货币政策重心转向疏通货币信贷传导机制，去杠杆力度有所调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        .  更为强调外部风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行主要强调了以下风险因素：全球贸易摩擦升级、新兴市场面临新一轮金融波动、全球金融市场脆弱性增加、中长期经济增长仍面临较多结构性挑战。
        .  对中国经济的判断则更为冷静。尽管短期有需求扰动，但央行更为强调制造业投资的改善和产能利用率的回升，认为通胀总体可控，对汇率则持退出常态干预但保持底线思维，防止市场大幅波动的态度。
        .  维持流动性合理充裕。强调货币政策调控框架向价格型的转变。
        .  政策协同疏通货币信贷传导机制。政策已经着力于推动信用扩张，预计后续社融企稳。关注后续财政政策与货币政策的配合。
        .  结构性去杠杆，宏观审慎力度调整。.结构性去杠杆.、.把握好力度和节奏.已经成为新的政策方向。去杠杆方向尽管不变，但力度和节奏已有边际变化。
        .  在外部风险上升背景下，后续政策组合转为.稳信用.+.宽货币.，政策协同加强；去杠杆大方向不变，但节奏和力度有所调整；短期内通胀和汇率尚不足以构成政策约束；下半年社融预计企稳，关注后续信用扩张的路径。