本周聚焦：猪价反弹叠加疫情催化，关注弹性大的饲养标的
        猪价季节性反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从需求角度来看，预期中秋及国庆消费需求回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从存栏量来看，全国六月的生猪存栏量录得近三年以来最低。长期环保压力趋严将加快中小饲养场的产能去化，有利于专业养殖场的集中度提升。综合来看，近三个月猪价上涨15.75%，猪肉批发价上涨13.47%，利好弹性较高的饲养环节优质标的。
        猪价行情获事件正向催化。8  月3  日沈阳沈北新区发生一起非洲猪瘟疫情。非洲猪瘟的传染通过患病猪或污染物及昆虫媒介等可能途径，病毒此前在东欧和俄罗斯快速蔓延，给疫区的猪养殖户造成了巨大的损失。该病毒暂时无有效疫苗，致死率高且感染性强，猪养殖链的生态防治压力大，猪价有望进一步得到催化。
        专业养猪场抗疫情风险能力相对更强。从罗马尼亚的疫情演变来看，由于饲料的习惯及较弱综合防治能力，小型养猪场受感染的风险较大。我国规模以上的饲养场数量较少且占全国产能偏低。相对来说，规模较大饲养场抗风险能力较强，产能受影响的可能性较低。在疫情有可能出现蔓延，总体供给或有所收缩，利好抗风险能力强的专业饲养场。
        区域疫情或利好业绩弹性更大的饲养环节标的。A  股猪饲养企业所在地区及主要收入来源区域均不在沈阳疫情区域，物理距离也较远，短期受非洲猪瘟的影响可能性较小。牧原股份，新五丰，温氏股份的畜牧业比重较大，猪环节的弹性较大，罗牛山及益生股份的畜牧业仅列第二，弹性相对较弱。
        加工或受成本上行压力，饲料环节或受需求下行压力。假定猪产能受冲击且进口猪肉数量不变，加工环节的成本将受到上行压力，双汇，龙大及华统股份成本将上升。从猪饲料的角度，猪饲料的需求或受到疫情发展的影响，主要营收区域为东北且主要收入构成是饲料的禾丰牧业或受到饲料需求下降的压力，长期的业绩影响仍需观察疫情的发展。
        中观聚焦：
        上游：动力煤价格承压，有色行情受情绪压制。煤炭方面，煤炭价格库存压力较大，六大电厂日耗量持续走高，动力煤价格需求旺季却持续回落。焦炭方面，焦炭价格企稳上涨支撑焦煤价格。有色方面伦锌现价上涨，其他有色均下跌且所有有色库存均有下跌。贸易战等方面利空不断，使铜价震荡筑底；预期利空消化后，铜价震荡企稳。石油方面，WTI  及布油期价持续下跌，美国原油库存意外增加，且钻井数量增加3  座，原油产量上升、供给增加使原油价格承压。
        中游：焦炭环保力度加强，PTA  供需缺口紧平衡。钢铁方面，螺纹钢供应端环保限产力度不减，叠加需求端基建发力，中期来看钢价有望维持高位；焦炭受益于环保政策压制供应，价格有望持续上行。建材方面，本周水泥价格普遍窄幅下跌，中长期受旺季需求带动，价格将反转走高。化工方面，本周化工产品价格普遍上涨。PTA  得益于供需格局改善，价格已连续多周强势上行，创44  个月内新高。交运方面，BDI  指数上涨，预计美欧达成贸易协定将进一步推动其震荡走高。
        下游：政策坚决遏制房价上涨,白酒旺季消费可期。房地产方面，中共中央政治局会议决定：把好货币供给总闸门，坚定去杠杆不动摇，坚决遏制房价上涨。本轮地产调控政策短期不会转变。汽车方面，全钢胎和半钢胎的平均开工率均有较大幅度下降，行业分化加剧。食品方面，高端白酒价格维持不变，国庆及中秋有望带动消费。
        风险提示：宏观经济增速不及预期；国际贸易摩擦加剧