截止上周五,上证 50 指数收于 2476.86 点,与两周前相比上涨3.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深 300 指数收于 3492.69 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与两周前相比上涨 2.31%,中证 500 指数收于 5204.19 点。与两周前相比上涨 1.11%,创业板指收于 1618.46 点,与两周前相比上涨 1.82%。过去两周内,各中信一级行业中涨幅最高的三个行业为餐饮旅游、医药和国防军工,跌幅最高的三个行业为煤炭、家电和房地产。
在过去两周,市场中占优势的大类风格为低杠杆、长期动量以及低非线性市值,而市场中处于劣势的大类风格为低 beta、盈利以及低流动性。
在过去 52 周,各大类因子的纯多头组合表现均未能胜过基准。低流动性、低残差波动、长期动量以及低非线性市值因子的 IC 均值位于各大类因子中前列,分别为-7.02%、-5.94%、5.34%以及-4.18%。与两周前相比,值得注意的是低非线性市值 IC 的提升。
在过去 52 周,收益前 3 名大风格类因子为低非线性市值、长期动量以及低流动性因子,而收益后 3 名大类风格因子为小市值、低杠杆以及低 beta 因子。
过去两周内龙头领涨股明显具有高价值、高杠杆、以及低流动性的特点。
基于中证 500 股票池,我们用量化方法每期精选 50 只股票,并在我们认为需要规避的风险因子上尽量保持中性,每月初调仓。从 12 年至今,年化增强收益 13.04%,今年以来超额收益 6.47%(见 PMS)。与两周前相比,超额收益上涨 0.34%。这里我们给出 7 月份多头持仓的 50 只股票列表及权重。详细内容请参见我们相关报告。
7 月份基于因子表现,我们推荐长期动量,低流动性以及低残差波动因子。
风险提示:数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。