投资观点：
        1、钢材社会库存继续下降，钢材价格全面反弹上行
        继上周钢材社会库存由升转降后，本周钢材社会库存继续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹钢和线材社会库存降幅较大，螺纹钢比上周减少2.1%，线材较上周减少2.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）热轧板卷和冷轧产品库存分别减少0.34%和0.86%，中厚板库存回升2.16%。热轧板卷和中厚板仍分别低于去年同期水平5.81%和2.7%。库存持续下降和低库存水平是钢价维持的重要保障。
        本周钢材价格全面反弹上行，预计未来价格还有进一步上行空间。螺纹钢价格涨幅最大，涨幅达到3.77%；热轧产品涨幅为1.41%；中厚板和冷轧板卷涨跌幅分别为0.46%和0.43%。
        原料价格基本稳定。本周铁矿石价格微涨，58%粉矿和PB  粉涨幅分别达到1.51%和1.57%；高品位粉矿价格稳定；印度粉矿和巴西卡拉加斯粉的价格略涨。本周内铁矿石海运费回落，巴西图巴朗-青岛、西澳-青岛铁矿石运价分别下跌3.04%、3.96%。废钢、焦煤和焦煤价格稳定，方坯价格稳定。
        2、供给增长有限，产品盈利面好转
        受环保限产影响，全国和河北的高炉开工率始终低于去年水平。本周国内高炉开工率下降0.96%，比上月同期下降0.77%；唐山钢厂高炉开工率本周较上周持平，较上月降低2.4%。本周唐山钢厂产能利用率较上周持平，较上月同期降低1.24%。中钢协统计的6  月下旬重点钢企日均产量及较上一旬增减情况：粗钢日产量减幅1.79%，生铁减幅2.23%，钢材增幅6.51%，焦炭减产减幅3.52%。
        根据模型测算得到的本周钢材盈利情况全面好转。其中螺纹钢吨钢毛利涨幅最大，涨幅为25%，当前吨钢毛利为816  元/吨；中厚板、热轧板卷和冷轧板卷的吨钢毛利分别上涨6.69%、11.17%和9.05%，当前吨钢毛利分别为845  元/吨、868  元/吨和638  元/吨。
        3、投资建议：关注库存降低以及中报预增推动的反弹行情
        随着库存持续降低，企业中报业绩披露预增幅度较大，市场情绪将好转，板块反弹行情大概率持续，关注估值修复的投资机会。本周投资组合：宝钢股份（40%）、三钢闽光（30%）和南钢股份（30%）。
        风险提示：
        （1）需求不及预期；（2）环保限产效果不及预期；（3）贸易战影响超预期。