投资要点
本周核心观点:I. 工信部7 月2 日宣布乘用车“双积分”交易正式启动,“双积分”交易平台也已于6 月28 日正式上线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据:“双积分”交易平台的要求,在2016 年度、2017 年度平均燃料消耗量积分为负积分的企业,其负积分需要在9 月30 日前通过交易平台完成抵偿归零。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据公告显示,2016-2017 年度总计有100 家车企油耗积分不达标,将面临利润换积分的局面,其中长安汽车、长安福特、长城汽车、广汽菲亚特克莱斯勒、猎豹汽车、东南汽车等企业面临着较大的积分压力。“双积分”交易的启动将倒逼各乘用车企业加快推出更多的新能源车型,新能源汽车市场的供给端有望全面打开。我们坚定看好新能源汽车产业链长期的投资机会,重点推荐产业链标的宇通客车、均胜电子、方正电机、科达利、科泰电源,建议重点关注整车和三电产业链标的宁德时代、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、英搏尔等。Ⅱ.据凤凰网报道,中国对美部分进口商品加征关税措施已于7 月6 日12:01 开始正式实施,产自美国的进口车关税升至40%。中美互相加征关税,对整车的进出口均有负面影响,但由于我国进出口美国的汽车体量较小(据乘联会,2017 年进口美国车约28 万辆,出口约5.3 万辆),因此对汽车行业的整体影响有限。我们依然重点推荐受益于行业持续复苏的各细分领域龙头企业上汽集团、长城汽车、华域汽车、保隆科技、宁波高发、拓普集团、星宇股份等,建议重点关注长城汽车(H 股)、广汽集团(H 股)等。
上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌幅分别为-3.52%、-4.99%、-4.15%,指数呈大幅下跌态势。汽车板块下跌4.87%,表现较差;各子板块也都呈现普跌状态,其中跌幅最大的是商用载客车板块,下跌8.26%。
重要新闻分析:据第一电动网报道,7 月4 日,发改委起草了《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。主要提出禁止新建独立燃油汽车整车企业;新建独立纯电动汽车企业投资项目,不得在新能源汽车保有量占比低于全国平均水平,或是现有同产品类别新建纯电动汽车企业投资项目产量未达到建设规模的80%的省份建设;支持社会资本投资新能源汽车、智能汽车等。【该文件的出台有助于规范市场主体投资行为,引导社会资本合理投向,鼓励企业产能合作,防范盲目建设产能和无序发展。】
重点公司动态:上汽集团: 6 月汽车销量554,058 辆,同比+7.15%;本年累计销量3,520,018 辆,同比+10.88%。6 月汽车产量552,842 辆,同比+10.58%;本年累计产量3,603,416 辆,同比+10.93%。
新车上市统计:全新BMW X3、众泰E200 Pro 等新车本周上市。
风险提示:汽车销量增速低于预期;新能源汽车补贴退坡对行业的影响超预期