本周板块上涨 2.85%,排名 15 位:本周地产板块上涨 2.85%,跑输沪深300 指数近 1 个百分点,在 28 个行业中排名第 15 名,地产板块在两周垫底后表现有所改善,年初至今板块累计下跌 22.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块 PE 及 PB 估值小幅回升至 10.25X 及 1.48X, PB 估值依然低于 2014 年中的低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相对全部 A 股来看,地产板块 PE 及 PB 折价 32%及 14%,若剔除银行股折价分别为 50%及 30%,折价幅度基本与上周末持平。
周成交量连续回落两周,但累计同比降幅继续收窄:本周重点城市新房成交同环比为 1.3%/-5.8%,环比下滑两周,但周成交量继续在 2017 年周均水平以上。从月滚动数据来看,同环比为 0.7%/1.7%。 2018 年累计同比降 6.8%,相比上周末降幅收窄 0.3 个百分点。重点一二三线新房成交环比继续下滑,同比分别为 5.3%/-25.2%/36.3%,二线同比降幅扩大,而三线高位升幅持续。 2018年至今一二三线新房成交累计同比-17.6%/-17.1%/8.1%,一线降幅继续收窄 0.7 个百分点,二线降幅连续扩大四周,而三线升幅再度扩大 1 个百分点。
重点城市新增供给增加,去化周期小幅回升:本周重点城市新增供给同环比均大幅提升,2018 年累计升 12%,相比上周扩大 2 个百分点,随着成交供应比落到 1 以下,狭义去化周期小幅回升至 11.38 个月。本周重点一三线新增供给大 增,2018 年至今一二三线新增供给累计同比分别为-1.5%/8.6%/35.0%,三线供给维持高位,二线供给持续回落。一二三线去化周期 8.43/9.89/16.29 个月,随着供给增加一三线去化周期均有扩大,二线基本持平。
保利、招商业绩预告同比增 15%及 89%-94%;平安资管增持华夏幸福19.7%、中南建设控股东计划增持:保利、招商预告上半年业绩,保利归母净利润同比增 15%,业绩稳步释放,招商同比增 89%-94%。此外,平安资管增持华夏幸福 5.82 亿股,占总股数 19.7%,合计人民币 137.7 亿,增持后累计持股 19.88%;中南建设公告控股股东增持计划,未来 6 个月内增持公司股份,累计增持金额 1 亿元内。
重点推荐保利、新城:我们维持推荐新城控股及保利地产。
风险提示:调控及信贷政策超出预期、宏观经济表现超出预期