扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

房地产行业研究报告:东吴证券-房地产行业点评报告:投资高位稳定、销售持续向好-180716

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-07-17 10:14:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 齐东
研报出处: 东吴证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 457 KB 分享者: 567****14 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:统计局发布  2018  年  1-6  月份全国房地产开发投资和销售情况:2018  年  1-6  月份,全国房地产开发投资  55531  亿元,同比名义增长  9.7%,增速比  1-5  月份回落  0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房屋新开工面积  95817  万平方米,同比增长  11.8%,增速提高  1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-6  月份,商品房销售面积  77143万平方米,同比增长  3.3%,增速提高  0.4  个百分点。商品房销售额  66945亿元,增长  13.2%,增速提高  1.4  个百分点。
        点评:
        投资增速高位稳定,土地购置持续回暖。2018  年  1-6  月份,全国房地产开发投资  55531  亿元,同比名义增长  9.7%,增速比  1-5  月份回落  0.5  个百分点。受土地购置费同比大幅增长影响,房地产投资增速高位稳定。同时,2018  上半年土地购置也持续回暖,1-6  月土地购置面积  11085  万平米,累计同比增长  7.2%;其中  6  月单月土地购置面积  3343  万平米,同比增长  21.1%,增速创半年来新高。房屋新开工面积  95817  万平方米,同比增长  11.8%,增速提高  1  个百分点,增速创  2016  年  9  月以来新高。我们认为新开工高增可能与部分企业抢开工加速周转有关。
        销售持续向好。2018  年  1-6  月份,商品房销售面积  77143  万平方米,同比增长  3.3%,增速提高  0.4  个百分点。商品房销售额  66945  亿元,增长13.2%,增速提高  1.4  个百分点。尽管  2018  年仍有较多二三线城市加强调控,但我们看到销售金额增长仍非常明显,主要受价格因素贡献。分区域看,东部、中部、西部、东北四个地区销售面积增速分别为-5.4%、12.8%、10.0%、-1.1%,销售面积增长主要依赖于中部、西部地区拉动;从销售金额看,东部、中部、西部、东北四个地区增速分别为  3.9%、27.0%、28.2%、14.1%。
        到位资金更加依赖销售回款。2018  年  1-6  月,房地产企业房地产开发企业到位资金  79287  亿元,同比增长  4.6%,增速下降  0.5  个百分点。其中国内贷款  12292  亿元,同比下降  7.9%;定金及预收款  26123  亿元,同比增长  12.5%;个人按揭贷款  11524  亿元,同比下降  4.0%。受行业融资收紧和整体降杠杆环境影响,按揭和国内贷款增速维持负增长状态,房企到位资金更依赖销售回款。
        投资建议:预计  2018  年房地产行业销售将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强。在当前面对重大不确定性的环境下,我们认为地产仍是为经济托底、拉动内需的重要力量。板块目前估值处在历史底部水平,增速与估值不匹配,建议重点关注。持续推荐新城控股、保利地产、招商蛇口、金地集团、中南建设、万科  A、绿地控股,H  股推荐旭辉控股集团、金地商置、龙光地产、合景泰富、宝龙地产。
        风险提示:行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com