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银行业研究报告:信达证券-银行业:卓越推-180716

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-07-17 09:28:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小军,关竹
研报出处: 信达证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 370 KB 分享者: 流年****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        银行业观点:信贷放量难抵表外收缩,社融仍不理想
        信贷放量难抵表外收缩,社融仍不理想。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期央行公布6  月份及上半年金融数据,6  月份新增人民币贷款1.84  万亿,同比多增3,000  亿;社融新增1.18  万亿,同比少增5,902  亿;M2  同比增长8.0%,增速较5  月份下降0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6  月份新增贷款超预期,但增量主要来自于票据和非银金融机构贷款,分别为4,574  亿和1,648  亿;非金融企业贷款新增9,819  亿元,短期贷款和长期贷款分别同比减少145  亿和1,777  亿,反映出银行风险偏好下行。6  月份委贷、信贷、为贴现承兑汇票减少6,915  亿,同比减少9,135  亿,拖累社融增速继续下行。金融去杠杆持续推进,非金融企业存款派生能力减弱,M2  增速继续下行,仍有降准的必要性。
        中长期看,银行股的表现取决于经济增长与去杠杆的推进。7  月7  日银保监会副主席发言表示,银保监会已在制定银行业和保险业防范化解风险攻坚战行动方案,去杠杆背景下信用风险隐忧暂难消解,尤其是3  季度是债券兑付的高峰。目前银行股PE(TTM)为6.5  倍,PB(LF)为0.89  倍,动态地看,估值有一定的上行空间,监管细则逐步落地,确定性较强的大型银行,以及基本面优异、受监管政策负面影响相对较小的部分中小银行股获得相对收益的概率较高。
        本期【卓越推】暂不推荐。
        

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