主要观点：
        出口好于预期进口转弱，顺差大幅回升
        今年6月份，出口金额增长3.1%，较上月小幅回落0.1个百分点，进口同比增速为6%，较上月大幅下滑9.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中美贸易摩擦阴影下，外贸表现好于预期，或受到关税生效前的提前出口拉动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外人民币6月以来的持续贬值也一定程度上缓冲了贸易摩擦的影响。而进口方面的大幅回落同样超出市场预期。一方面关税7月正式下调，进口有所推迟；而另方面国内需求减弱，进口量有所下降。正是由于本月进口的走弱，贸易顺差大幅提升至2618.8亿元人民币，创今年以来新高。从贸易结构来看，一般贸易进口有所下滑，出口明显回升，比重持续提升，贸易方式结构继续优化。分国别来看，对美贸易顺差逆势上升至289.7亿美元，同比增长14%，对欧盟的顺差也到达了历史高位。从进出口产品来看，机电产品出口增长，传统劳动密集型产品出口下降；大豆数量明显提升，除煤炭外，主要大宗商品进口数量同比增速均有所下滑。本月进出口表现分化，顺差大幅回升。
        市场筑底回升
        市场波动回升，经济平稳+效益改善的股市向上的双基石没有改变。随着经济平稳态势日渐明显，以及企业效益的显著回升，信心恢复的机构显著增多。经济平稳+效益改善，将带来未来股市的持续向上行情，伴随流动性的边际改善，资本市场筑底态势也将逐渐明了。降准带来的降低市场利率效应，更是对债市有直接地推动作用。2017年，中国的中长期流动性已得到明显改善；2018年，中国的短期流动性也将得到改善。在防风险的政策基调下，金融机构2018年的报表扩张明显放缓，从而对短期流动性需求的下降趋势将逐步强化，货币市场利率下行趋势形成，债市也将面临回升态势！
        外贸摩擦升级，进口或将进一步扩大
        18年6月出口变化不大，进口增速有所回落，显然中美贸易争端还没有影响到中国贸易的正常发展。或者，中国在国际经济中的分工地位决定中国的贸易顺差存在有一定的合理性。世界经济循环模式正在重塑，过去资源国、制造国、消费国的双环单向循环模式正在发生变化，但显然还在发挥作用。6月汇率的变动也减缓了争端对中国外贸的影响。未来中国商品贸易顺差大幅减少的情况出现概率较低，我们预计2018年贸易顺差将基本持平于2017年。国际产业分工格局短时期内无法改变，贸易摩擦上升的局面或将延续。在500亿征税清单的推出后，美方再度推出2000亿美元清单，中美贸易摩擦进一步升级。7月关税正式开征，将对外贸产生直接影响，尤其是出口方面，但在人民币贬值的作用下或有一定缓冲。进口受短时因素印象表现不济，但长期来看在扩大进口的方针下，进口仍有望维持平稳增长。