投资要点:
铝土矿:环保叠加雨季,矿价有望再度上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,雨季到来对铝土矿开采造成一定影响;环保压力依然存在,并且山西地区即将严禁露天矿山的开采。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山西、河南两地铝土矿紧缺局势越来越严峻,企业库存保持在低位。山西地区铝含量58-60%、铝硅比4.2-5.0 的铝土矿价格(不带票)在360-470 元/吨,个别企业高点达到500 元/吨,河南地区价格在340-450 元/吨,贵州地区235-275 元/吨,已有部分矿石发往山西、河南两地用以缓解北方地区铝土矿紧张局势。相较于国内紧张的供应局势,进口铝土矿价格基本保持稳定,价格基本与上周持平。综合来看,北方铝土矿受制于环保及雨季到来的影响,供应持续紧张,矿价有望再度上行。
氧化铝:买涨不买跌,价格剑指3000。受河南、山西铝土矿供应持续紧张的影响,中铝山西新材料、香江万基、开曼、兴安化工接连弹性生产,对氧化铝现货价格产生较强的支撑作用,市场信心得到增强。铝厂买涨不买跌情绪严重,纷纷入场采购,开始建库存,进一步推动氧化铝上涨。另据ALD 消息,中铝山东再度出口,价格2800-2900 元/吨,合同量月5.8 万吨。本周五氧化铝均价2870,周度上升125 元/吨,涨幅4.17%。预计下周氧化铝价格仍将上涨,不排除到3000 元/吨的可能性。
电解铝:贸易战恐慌打压铝价,成本支撑作用将显现。周五长江有色铝锭现货均价13980 元/吨,周度上升60 元/吨,涨幅0.43%。库存方面,SMM 数据显示,本周四铝锭库存为180.1 万吨,较上周四下降3.3 万吨,在下游铝加工淡季的前提下实现了超预期下降。虽然贸易战打压铝价,但是考虑到上游原材料供应紧张,价格持续上涨,我们预计成本支撑作用将凸显出来,铝价下跌无处可退,有望在下周逆转跌势。
风险提示:政策落地不及预期,宏观经济持续下滑风险