周观点：
        上周钴价强势反弹，Wind  资讯显示截至13  日无锡电子盘钴价指数已达521，较近期底部471  已反弹超10,62%，涨价趋势正逐步确立！
        国内高续航里程发力，海外车企布局加码。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一电动数据显示新能源乘用车6  月销量同比+82%，环比-22%；其中，A00  级同比-24%，环比-63%，市占率由5  月的49%下降到23%；而A0  级以上，同比+182%，环比+17%，市占率提升26  个百分点，车型结构正显著优化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望下半年，随着国内高能量密度、高续航里程车型如上汽、比亚迪等多款车型的上市，对钴的拉动将显著增强。此外，特斯拉落户上海、宁德时代海外工厂落子德国、宝马与宁德签订40  亿电池采购协议等均体现海外车企对新能源产业的长期看好。
        6  月硫酸钴产量同比下滑38.1%，环保导致钴盐产量持续走低。据安泰科统计，受江苏、江西等地环保督查影响，众多钴盐厂停产、减产，6  月份国内钴产量减产约1500  吨，环比下降20%左右，仅硫酸钴6  月产量同比下滑38.1%。目前企业复产仍不能确定，预计未来一段时间国内钴盐将处于低产量水平。
        中游低库存叠加开工率上升，三季度预计将开启强有力的补库存周期。在经历了半年的产业链主动去库存周期后，目前整个产业链处于库存极低的状态。随着下半年高续航里程新能源汽车的持续发力，以及3C  传统旺季的来临，带来正极材料排产力度加大。据电源协会统计，6  月动力电池龙头企业，如CATL、比亚迪、国轩等订单较为饱满，开工率已上升至八成，对应的三元正极材料龙头企业订单饱满，满产满销零库存，中游龙头企业景气上升；以比克、力神等二线电池企业开工率较5  月已有所好转。我们判断三季度整个产业链将会迎来一波强有力的补库存周期，旗帜鲜明强烈看多三季度钴价趋势性上涨。
        继续强烈推荐：盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
        金属价格变化：
        贸易战预期缓和，美元走强压制贵金属价格下行。上周英国退欧生变，英镑下挫拖累欧元，美元走强重新站上95  关口，打压贵金属价格。而另一方面中美贸易战预期的支撑有所松动，上周COMEX  黄金小幅回落0.59%（Wind  资讯），预计近期贵金属仍缺乏上涨动力，仍将维持偏弱运行。
        悲观情绪延续，基本金属价格继续回落。上周贸易战影响需求的悲观预期延续，基本金属价格继续回落，其中铅、锌跌幅最大，LME  铅、锌跌幅分别达5.50%和6.16%。我们认为价格下跌主要是情绪的影响，而贸易战的实质性影响可能有限，市场情绪平稳后或迎来筑底反弹。
        稀土价格震荡。上周部分稀土价格出现一定程度的回调，但整体上来看，近期赣州地区环保核查导致部分不合格企业停产，供给端短期受到一定冲击，据百川消息，下游询单量有所增加。我们预计在环保压力下，需求较好的轻稀土品种供需关系可能得到缓解，价格有望出现回升。
        风险提示：流动性风险、全球经济大幅低于预期；铜、铝、锌复产超预期；新能源汽车产销对于锂钴需求不及预期，锂钴原料放量超预期带来价格调整风险