今年信用债回售率有多高？
        今年前  6  个月，产业债的实际回售率高达  57.69%，大幅高于  2009  年至  2017年产业债平均  28.77%的回售率水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在整体去杠杆、强监管的宏观背景下，投资者的风险偏好明显下降，对风险的防范心理大幅提高，对于持有的低资质债券即便发行人将票面调整至市场参考利率之上，往往仍会选择落袋为安。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前信用债市场呈现出来的评级间的结构性分化仍未改善，考虑到今年下半年即将进入回售期的发债主体多以中低评级为主，我们预计下半年的实际回售率大概率仍将维持在高位，部分低资质主体依然会面临上调票面利率仍被大比例回售的压力。
        信用评级调整回顾
        本周  6  家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整，4  家上调，2  家下调。
        评级一次性下调超过一级的发行主体：安徽盛运环保(集团)股份有限公司。
        一级市场
        发行量较上周大幅上升，发行利率整体下行。本周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约  1486.9  亿元，总发行量较上周大幅上升，从发行利率来看，交易商协会公布的发行指导利率整体下行，各等级变动幅度在-7-2BP。
        二级市场
        成交量小幅下降，收益率涨跌不一。利率品现券收益率整体下行；信用利差整体呈扩大趋势；信用债收益率涨跌不一。交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度有所下降，企业债上涨家数小于下跌家数，公司债上涨家数大于下跌家数。
        风险提示：宏观经济失速下滑，信用风险频发。