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博世科研究报告:国开证券-博世科-300422-18上半年业绩预告符合预期,转债保障项目实施-180705

股票名称: 博世科 股票代码: 300422分享时间:2018-07-13 08:36:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔国涛
研报出处: 国开证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 636 KB 分享者: lw****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要:  
        事件:公司发布2018年半年度业绩预告,预计2018年上半年公司归母净利润为9,950-11,500万元,比上年同期增长87.82%-117.08%;预计非经常性损益将增加净利润约为290万元,去年同期为增加净利润520.22万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合预期,业绩增长得益于部分在手订单实现业绩转化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        订单充足。截至2018年6月底,公司在手订单过百亿,2018年上半年新增订单11.7亿元,接近去年全年营收金额,订单增长态势良好,将有力支撑业绩增长。其中,陆川猪循环产业园项目标志着公司积极布局农业产业园市场;苍梧环保设备项目建成后,年产ACM反应器、净化槽220台/套,将有利于公司提升环保装备制造能力,满足日益增长的项目建设需求,布局县域工业园区建设。
        收购工程公司。2018年6月,公司收购湖南先望建设工程有限公司100%股权。此次收购将有力地提高公司市政工程项目承接和实施能力,为环保产业园区扩张计划奠定基础。
        可转债保障项目实施。7月5日,公司发行4.3亿元可转债,募集资金用于南宁市城市内河黑臭水体治理工程PPP项目,募集资金将有力保障项目的顺利实施,增强2018年业绩确定性。
        盈利预测及投资建议。预计公司2018-2020年归母净利润分别为2.66、3.84、5.40亿元,EPS分别为0.75、1.08、1.52元,对应PE分别为17.92、12.39、8.82倍。公司自主研发核心技术较强,产业链布局清晰且市场空间广阔,在手订单充足,且4.3亿可转债将有效缓解公司资金压力,未来业绩增长确定性较强,继续给予公司"推荐"的投资评级。
        风险提示。项目推进不及预期,政策性风险,公司业绩不达预期,国内外二级市场系统性风险。  

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