行情介绍和分析
        m1809合约延续调整，减仓上涨，收报3103元/吨，涨幅+0.58%，成交量为160.44万手，持仓量为162.18万手，日减仓-83604手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.14%、18.01%、18.57%和18.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        7月11日，豆粕期权成交量9.83万手（按双边计算，下同），持仓量57.35万手，成交额6472.67万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.71和0.72，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3200有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的84.86%和13.07%；持仓量占比分别为70.26%和24.14%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
        受标的期货减仓上涨、隐波下降等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-2800合约领涨，涨幅达+12.07%，m1809-C-2600合约次之，为+11.75%；而看跌期权中，m1809-P-2950合约领跌，跌幅达-43.86%，m1809-P-2900合约次之，为-40.00%。m1809系列平值期权隐含波动率收于20.01%，较前一交易日小幅下降。
        豆粕1809合约震荡上涨，下行至贴近布林中轨。日线级别看，MACD红柱下降，KDJ指标表明行情处于盘整。美国特朗普政府周二拟对约2000亿美元中国农产品加征10%的关税，尽管该最新关税政策具有不确定性，但足以使得中美间本已深化的贸易战进一步加剧，并引发大宗商品市场避险情绪。国内方面，截止7月11日国家临时存储大豆成交34.73%，国家临时存储进口豆油成交12.49%。因中美贸易战升级，中储粮集团公司相关负责人表示，自今年4月以来未再新采购美国大豆，转而全部采购以巴西、阿根廷、乌拉圭为主的南美大豆。当前国内豆粕供过于求，进口大豆到港量充足，港口和油厂大豆库存仍处于历史高位且不断上升。国内豆粕基本面偏空，但受贸易战影响豆粕期价强于外盘，建议激进者在3100-3120元/吨区间内逢低短多，止损3090元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入m1809-C-3100期权合约，同时卖出m1809-C-3200期权合约；波动率策略：波动率短期维持高位震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。